4月底至今的反弹行情中，A股整体表现强势，新能源和军工板块走势更是抢眼，不少新能源龙头股涨幅完成翻番，军工股涨幅也相当可观。从目前情况看，在疫情对经济影响趋于稳定的背景下，未来经济向好预期值得期待。现在能否继续上车新能源和军工板块吗？南方基金在分析了新能源板块和军工板块近期走势后认为，新能源板块估值修复到位，军工板块未来等待估值切换。
新能源板块估值修复到位 或仍有上涨空间
数据显示，4月27日至今，中证新能源指数反弹超过50%，新能源短期反弹如此强劲的原因主要有两个方面，
一，新能源板块从年初至今跌幅较大，从最高点到4月26日，中证新能指数跌幅42%，因此超跌反弹的意愿更强。
二，新能源发展趋势明确，行业及公司基本面没有变差，并且在俄乌战争后，新能源需求强劲，不断超预期，所以反弹较快。
从目前情况看，随着疫情逐步控制，复工复产有序推进，当前情绪面相对3-4月有所恢复，趋势面环比也较为乐观，因此新能源板块估值体系大概率不会继续向下。此外，股价继续上涨的理由是基本面向好的持续超预期，但是目前还没有达到，所以，短期估值修复的反弹基本到位。
不过，目前新能源板块可能还存在一定的上涨空间：其一， 之前跌太多了，中信30个一级行业指数，电力设备及新能源行业指数从2022年年初至今，涨跌幅表现排名第17名，跌幅超过10%，依然处于后半区。其二，短期反弹过快，很多资金对新能源的配置并不足够。而在快速上涨的过程中，产业逻辑、基本面强劲得以不断强化，所以很多资金的想法是如果调整一定要加。所以在基本面没有发生变化的情况下，调整幅度一般不会太大。其三，目前中证新能指数，距离2021年11月22日的高点还有16%的空间，在基本面更强的情况下，指数并未创新高，所以可能还有上涨空间。
军工板块等待估值切换机会
4月份以前，中证军工指数跌了43.65%，排在所有行业第一名，所以，反弹时与其他行业相比弹性更大。军工从4月27日起开始强势反弹，因为军工成长性比较突出，无论是上游原材料价格上涨，还是疫情，终端需求都不受影响，单凭这一点已经跑赢很多成长赛道。现在这股冲劲暂时缓了些，处于横向波动中，横盘不见得是坏事，短线资金获利了结出去，长线资金进来，这部分资金或许在等接下来两个月估值切换的机会。
应该说，当前军工估值或从2022年估值切换到2023年估值。去年、前年都是在7、8月份完成估值切换，2020年以7月份的上涨为一波主升浪。
2021年从5月份开始反弹，反弹到7月初有一个调整，调整之后直接上涨到8月底，完成了估值切换。2020年和2021年的估值切换有一个规律：估值前后变化越大，区间最大涨幅也越大。
