银行板块ETF表现强势
2025年4月15日，银行板块成为A股市场最亮眼的明星，相关ETF表现尤为突出。截至当日收盘，9只银行类ETF上涨超1%，银行ETF（512800）、银行ETF（159887）以及银行ETF龙头（512820）走出了“六连阳”走势，距离完全收复4月7日的跌幅仅一步之遥。银行ETF再度成为震荡市中难得的“避风港”，从行业轮动角度看，资金继续向具有高股息、低估值特征的板块集中。
4月15日银行相关ETF表现一览
数据来源：东方财富Choice，制图：上证基金宝。
银行指数核心吸引力
银行类ETF主要跟踪中证银行指数与800银行指数，其中中证银行ETF（512730）等8只银行ETF跟踪中证银行指数，银行ETF（159887）跟踪中证800银行指数。中证银行指数涵盖42家上市银行，而中证800银行指数涵盖30家主要上市银行。以中证银行指数为例，其成分股约30%仓位布局工商银行、农业银行等国有大行以捕捉“高股息”机会，约70%仓位聚焦招商银行、兴业银行等高成长性股份行和城商行，兼顾稳定与成长，能够全面而充分地体现银行板块的整体表现。
中证银行指数前十大成分股（截至2024-12-31）
数据来源：东方财富Choice，制图：上证基金宝。
从估值角度看，银行板块的安全边际极具吸引力。截至4月14日，中证银行指数市净率（PB）仅为0.66倍，位于近10年32%分位点的历史低位。与此同时，中证银行指数近12个月股息率高达6.36%，较10年期国债收益率（1.66%）超额达4.7个百分点。这种高股息收益率在低利率环境下更具配置价值，成为吸引长期资金的关键因素。
从机构观点看，众多机构一致看好银行板块。高盛最新报告指出，在现行政策环境下，银行业资本充足性指标改善后，其股息分配稳定性得以巩固。A股和港股银行股4%~6%的股息率对长期投资者具备明显吸引力，若分红力度加大，可能触发估值重估。中信证券同样认为，在资本市场波动率可能持续偏高的背景下，银行股受益于财务数据平稳、分红价值确定、估值波动偏低等特征，对全年相对价值和绝对价值乐观。
中国银河表示，3月新增社融5.89万亿元，同比多增1.05万亿元；截至3月末，社融存量同比增长8.36%，增速环比提升0.17pct。政府债持续发力；供需双向驱动下，人民币贷款同比转为多增，居民和企业部门信贷需求均有改善。M1增速上升，资金活化程度提高。政府债继续发力支撑社融，货币政策适度宽松状态延续，降准降息预期增强。大行增资开启，基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量，继续看好银行板块红利价值。
