数字经济时代，国家防控能力的强弱很大程度上取决于科技水平，其中，半导体行业的科技水平又起到了决定性作用，因此，该行业的发展在很大程度上决定着一个国家的国家安全。可以这么说，半导体产业的发展已经影响到了全球范围内整个半导体价值链体系。因此，在当前数字化时代，加大对于芯片，半导体产业的投入将是大势所趋。今天，本栏介绍一只历史净值表现不错的半导体增强型基金——嘉实中证半导体增强基金（基金代码：A类：014854；C类：014855）。
中证半导体产业指数基本情况：
目前，嘉实中证半导体增强基金跟踪的标的样本指数为中证半导体产业指数，该指数从沪深市场上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本。截至今年9月8日，在中证半导指数中，有10只成份股的总市值分布在600亿元及以上，权重占比51.05%；13只成份股的总市值分布在200亿元至600亿元之间，权重占比34.30%；剩余17只成份股的总市值分布在200亿元以下，权重占14.66%。从成份股权重来看，中证半导指数市值分布较为偏向中大市值企业。
中证半导体产业指数估值水平：
以2019年3月20日至2022年9月8日为样本期，截至今年9月8日，中证半导指数市净率为5.46倍，分位点水平为65.22%；当前市盈率为40.90倍，分位点水平为5.91%。从市净率和市盈率的角度来看，当前中证半导指数估值水平适中，具备投资性价比。
中证半导体产业指数行业分布情况：
截至今年9月8日，中证半导指数成份股主要聚焦于电子行业，行业权重总占比为82.89%。此外，指数覆盖10个与之相关的中信三级行业，其成份股主要集中在半导体设备、集成电路、半导体材料等产业，其中半导体设备产业占比最大，成分股数量为6只，权重占比达40.13%。
盈利能力：
自2019年开始统计，中证半导指数的营业收入和归母净利润均保持较稳定的增长趋势。根据2019年至2021年的实际财务数据，指数营业收入年复合增长率为-19.07%，归母净利润年复合增长率为58.47%。截至今年9月8日，根据万得一致预期数据，今年指数的一致预测营业收入增速为42.87%，未来3年预期年复合增长率为28.71%，2022E一致预测归母净利润增速达48.74%，未来3年预期年复合增长率为32.33%，预期增速较高，各机构较看好中证半导指数成份股的未来成长能力。
嘉实中证半导体增强基本情况：
嘉实中证半导体增强成立于2022年4月22日，该基金采取量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求有效跟踪标的指数，力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%、年跟踪误差不超过7.75%的基础上，实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。截至2022年6月30日，该产品合计规模为0.69亿元。
基金经理：
目前嘉实中证半导体增强基金的基金经理为刘斌。2013年加入嘉实基金管理有限公司，曾任股票投资部Alpha策略组组长和股票投资决策委员会委员，现任增强风格团队投资总监、基金经理、全国社保投资经理，负责包括量化股票、指数增强、对冲绝对收益在内的主动量化业务。目前管理多只公募基金、四只全国社保指数增强和SmartBeta配置组合，总规模150亿左右。其中嘉实量化精选入选晨星三年和五年期五星基金（中盘平衡风格）。
历史业绩表现：
嘉实中证半导体增强基金自成立以来业绩表现优异，超额收益显著且风险控制较好。数据统计发现，今年4月22日至9月8日，该产品的累计收益率为34.36%，同期，中证半导体产业指数涨幅为26.66%，基金相对业绩比较基准超额收益率为7.7%，且同时基金相对业绩比较基准的相对强弱曲线平稳增长，风险控制较好。
在收益风险指标方面，基金的最大回撤为35.9%，同样低于同期指数的表现；基金的年化夏普比率和Calmar比率也大幅优于中证半导体产业指数。综合来看，基金在不同的统计指标下均可跑赢基准指数，说明相较于基准指数，该基金展现出良好的收益稳定性和投资性价比。
最近四个月，该基金和指数的月度选股Alpha均值分别为3.03%以及2.51%，且仅在6月份，基金的选股Alpha值略低于指数。由此可见，嘉实中证半导体增强基金具有稳健的选股增强能力。
