近期债券市场有所波动。8月5日10Y国债收益率在突破2.1%后，长债遭遇集中抛售，导致利率回调，引发市场恐慌情绪。
自今年二季度以来，央行已多次提示市场关注长端利率风险。7月以来，央行持续储备政策工具，以引导市场预期，形成正常向上倾斜的收益率曲线，具体包括央行借券卖债、开展临时正逆回购操作等。
西部利得基金认为，央行对收益率曲线形态的引导是本轮长债多空博弈的关键，当前基本面环境可能并不支持利率的大幅向上，央行调控的目标或在于将长端利率水平控制在合理区间，同时防范利率短期过快下行可能带来的风险。当前宏观环境对债市仍有呵护，稳增长政策相对温和叠加广义流动性环境宽松，债券收益率的中长期趋势不太可能发生逆转。
对于债市而言，短期长债收益率已经触及今年以来低点，考虑到央行干预、8月政府类债券供给放量及投资者止盈诉求增加可能对债市形成一定扰动，需要防范市场可能出现快速调整的风险，关注央行后续操作情况，等待利空出尽后的配置机会。今年以来西部利得基金始终采取稳健积极的投资策略，后续将继续坚守策略，保持谨慎态度，关注市场波动带来的交易性机会。
（西部利得基金）
