在投资中大多数人会认为，只需要重仓“押注”未来表现最好的资产，就能实现收益最大化，但在现实中，几乎没人能提前预判不同资产的后续表现。按这样的思路去投资，性价比也并不高。
以全球主要市场指数为例，假设我们过去5年连续成功投资当年收益排名第一的指数，总收益将达82.67%；一旦5年中有1次选错，比如第5年投中当年收益最差的指数，总收益将缩水近一半。而如果不幸次次选中当年收益最差的指数，将直接亏损38.87%。
今年海外市场普遍表现较好。截至7月31日，纳斯达克100指数涨幅44.03%，日经指数涨幅也超过27%。海外资产，尤其是美股，还能投资吗？
长期来看，通过反复择时去博取各类资产的上涨收益，是一件胜率较低且风险较高的事情，很可能一着不慎满盘皆输。对于当前的海外资产，确实很难从短期向上空间的维度评判是否还能投资。毕竟已经涨了不少，后续出现调整也很正常。
但如果换一个视角，将各类资产都看作贡献账户收益的不同来源，你会发现海外资产其实具备较高的长期配置价值。
首先，通过海外资产配置，能为我们提供丰富的资产标的，充分享受全球不同经济体发展的成果。由于各国经济、金融、政策的差异，资产收益的驱动因素不同，由此带来更加多样化的收益来源。
其次，海外资产与国内资产的低相关性有助于进一步分散风险。实际上，全球化配置是在押注全球经济未来将处于比现在更好的位置，比押注任何单一经济体风险相对更低。
下图是上证综指和其他指数的相关性系数测算，我们发现，A股指数内部之间相关性极高，分散化效果并不明显。而将视野扩展至海外，A股（以上证综指为例）与大部分海外经济体股票指数的相关性均较低（低于0.5）。
相关性系数用于衡量任何两种资产收益率之间的变动关系。一般而言，相关性系数越小，两种资产收益率同向变动的关系越弱。由此可见，配置海外权益资产是分散纯投资A股市场风险的较理想的工具。
当然，这并不意味着把全部持仓都切换成海外资产，毕竟境外投资也会面临很多不确定性，比如市场风险、汇率风险、政策风险等。
在进行海外资产配置时，一是需要考虑自身的风险承受能力，是否已充分了解海外资产的风险收益特征；二是需要结合自身实际的账户持仓，未持仓海外资产或持仓比例较少，可考虑适度增加配置。
（来源：广发基金）
