公募基金2023年一季报披露已经落幕，今年以来，公募基金的调仓路径已然明晰。整体而言，随着市场行情的回暖，主动权益基金整体保持高仓位运作，平均股票仓位连续两个季度均有不同程度上调，并重点加仓了计算机、电子等热门行业个股，不少基金经理仍表示看好相关板块。
不过，也有一些基金经理表示，TMT的交易已经比较狂热，存在一定的概念炒作成分，后续的波动可能会比较大。还有投研人士认为，上述板块对于资金的虹吸效应，使得其他具有较明显价值优势行业股价已经回落至较有吸引力的水平，一季报对于基民究竟有何操作上的指导意义呢？
此次基金一季报显示最大的特点就是公募基金继续保持高仓位，甚至超高仓位运行。在一般情况下，权益基金高仓位运作显示公募基金看好后市。今年以来，随着市场的回暖，主动权益类基金的数量和规模也在持续增长。截至一季度末，全市场共有4182只主动权益类基金，合计规模超过5万亿元，较上季度增加1千亿元以上。
数据显示，在已有数据的4100只基金产品中，主动权益基金整体保持高仓位运作，且平均股票仓位连续两个季度均有不同程度上调，最新股票市值占基金资产总值的平均仓位达80.95%。
其中，股票仓位在9成以上的基金产品占37.41%，在80%至90%之间则有38.68%之多。换言之，约有76%的主动权益类产品在今年一季度的股票仓位在8成以上，而去年四季度末这一数字为72.34%，市场风险偏好回暖迹象进一步得到验证。
据观察，在一季度保持九成仓位的不乏明星基金经理。例如中庚基金的丘栋荣，他管理的5只产品的权益投资占基金总资产的比例均超过92%，其中今年1月成立的中庚港股通价值18个月封闭股票的仓位达98.68%，接近满仓。此外，信达澳亚基金的冯明远、国投瑞银基金施成、景顺长城基金的刘彦春、中欧基金的葛兰、前海开源基金的崔宸龙等多位顶流基金经理的仓位也保持在九成以上仓位运作。
基金一季报另外一个特点就是调仓明显。截至5月4日，今年以来，上证指数、深证成指分别上涨8.46%、2.34%。行业中，传媒、通信、计算机等板块今年以来涨幅居前，年内分别上涨60.6%、31.61%、25.81%。而ChatGPT指数、AIGC指数等多个相关指数年内涨超70%。
从调仓情况来看，这也与主动权益类基金加仓的重点方向趋同。据天风证券测算，主动权益类基金的新进重仓股主要是来自计算机、电子、通信、传媒等行业。例如金山办公、科大讯飞在今年一季度分别被超过200只主动权益类基金新纳入重仓股之列。另据天风证券数据显示，今年一季度，主动权益类基金共将2475只股票纳入重仓股，数量创下历史新高。而2021年及以前，主动权益类基金的重仓股总数量并未超过2000只。
整体而言，主动权益类基金的重仓股平均集中度为51%，而2018年以来，这一数字基本维持在55%左右。在重仓股行业配置方面，主动权益类基金目前在食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子等行业上的配置权重相对较高。
从公募基金一季报的两大特点可以看出，基金依然对后市看好，所以，基民们持有的基金仍可继续持有。当然，在结构上也可以做出一定程度的改变，对于公募基金一季报调仓板块，可以重点关注，或者把表现一般的、重仓其他板块的品种换成一季报公募重点增仓的方向板块。这样，才能增加二季度跑赢大盘的概率。
