经历了三个月的煎熬，A股终于迎来了盼望已久的“红五月”行情。近期上证综指在3000-3100点区间反复震荡，冲高压力显现，但盘面同时显示，下行支撑也是相当强劲的。在前途不明，市场持续区间震荡行情中，基民应该如何操作才能立于不败之地呢？华夏基金认为，震荡市道，心态是决定成败的关键因素。与此同时，他们指出，震荡市提高胜率有三大锦囊。
一、调整对于盈亏的心理预期
基民对于盈利和亏损的感受是不对称的，损失带来的痛苦程度，大约是同等盈利带来的快乐感受值的2倍。也就是说，大涨20%带来的情绪张力可能还抵不过10%下跌的痛苦。
因此，对亏损和回撤的焦虑是人性使然。但是，在投资真正开始前，不少人都会高估自己对于亏损的耐受度，如果亏损真正发生，心理压力就会被不断放大，甚至变成煎熬。
我们可以做的，就是增强对于亏损的理解：短期亏损≠长期亏损。
亏损的原因来自于市场下跌，但亏损和下跌不是某个时段的“特产”，而是会反复出现的正常现象。以万得普通股票型基金指数为例，2004年至今，至少经历了5次肉眼可见的暴跌行情，每轮下跌的幅度均在20%以上，2008年的跌幅甚至超过50%。
但市场有周期，涨多了会跌、跌多了也自然会涨，这是经久不衰的规律。每次跌到底，最终都能弹得起，而且总是比之前的高点更高。
那些因为行情煎熬被震下车的投资者，不仅仅是把浮亏转化成了实亏，也可能错过了未来的“高光时刻”。
当然，市场震荡之际，也正好给了一次机会去借机审视自身持仓的机会。
通过了解自己对回撤和亏损的容忍程度，来调整对自身对于收益的期待。如果亏损的程度已经超过了实际承受能力，趁反弹适当转换部分权益基金至固收类基金，也值得考虑。
因为投资理财的要义，就是要去选择那些你能看懂的方向，然后用合适的仓位去配置那些能让你安心睡觉的产品。
二、树立对于基金收益的正确认知
这里，首先厘清一个概念：基金赚钱≠稳步赚钱。
优秀基金的净值尽管长期向上，但收益在时间的分布上是不均匀的。类似于2019至2020年这样连续大年则更有可能经历均值回归，新基民需要适当降低预期。
从历史数据来看，过去10年普通股票型基金指数在绝大多数年份的最大回撤都超过了10%，即便是公认赚钱效应最好的2020年，最大回撤也达到了16%。如果无法挺过那些难熬的低谷，自然也无法享有时间的馈赠。基金投资本就是80%时间播种和20%时间收获，少数几个关键的交易日贡献了一年中大部分的收益。
以沪深300指数为例，对过去20年不同区间的年化收益进行回测可知：
如果错过涨幅最高的10个交易日，年化收益率将由7.05%下降到4.46%；
如果错过涨幅最高的15个交易日，年化收益率将下降到2.93%；
如果再进一步，去掉涨幅最高的前20个交易日，年化收益率将由正转负。
但实操当中，不少基民却经常高估了择时的重要性，而低估了复利的积累作用。
事实上，那些能在投资长跑中胜出的赢家，大多数都不是依靠费时费力的择时，而是在一条长坡厚雪的赛道上坚持长期主义，利用复利的力量实现滚雪球。
背后的原因也不难理解，短期趋势本就很难判断，买、卖时机只要错了一个，就难以实现“高抛低吸”。胜率只要不能达到100%，那就是出手越频繁，出错的概率就越大。
但投资又是一个长期的过程，一次能赚多少不是最关键的，核心在于能否依靠择时持续稳定地赚钱。
三、重新定义投资期限
这里，先举个例子，如果在2003年底投入10万元资金购买普通股票型基金指数，持有至2021年底，这笔资金就变成了154万元；如果是偏股混合型基金指数，这笔资金就变成了117万元；如果购买的是债券型基金指数，这笔资金也多达30.9万元，收益的确较为可观。
由此可见，对个人投资者而言，投资公募基金的确是实现资产长期保值增值的较好方式，长期持有也的确是可以赚钱的。
那么，长期持有究竟是多长呢？做不到心中有数，在面对波动时，或许也很难淡定。
对于不同类型的基金来说，答案当然是有差异的。天下没有免费的午餐，在投资理财的世界也一样，高收益的产品往往对应着高风险，更大的短期波动可能意味着更多的投资机会，但想要抹平波动、赚取收益，自然也需要更长的等待时间。
正是因为这个原因，除了关注收益率，还需要认真衡量，当前的持仓情况与资金的目标投资期限是否匹配：一笔长期不动的钱，如果全部购买货基，到头来或许跑不赢通胀，也损失了更高收益率的投资机会。
同样，短钱长投也是常见的误区，如果为了追求更高回报投资权益类型基金，应该考虑到市场有牛熊周期，不要指望短期赚快钱。
目标投资期限应该如何确定呢？应该用数据说话。
2011年以来，除了收益率最低的货币基金对持有时长没什么要求，其余类型基金都是持有期越长，取得正收益的比例就有望越高。越是坚持与时间做朋友的投资者，就越能够等来时间的馈赠。当然，这一切都是建立在反复强调的基金资产配置的基础上，股债兼有就是应对震荡市的较好策略。
