12月9日，在“长江经济带（共青城）基金创新发展大会”上，熙诚致远私募基金管理公司总经理许峻铭在主题分享中表示，站在中国经济向高质量发展转型的关口，高端装备制造业的智能化趋势带来了重要投资机遇。
第一，产业优势外溢带来机会。目前，市场上部分具有核心技术的优质企业正在发生“降维打击”的重要转型，在原有产业中积累的经验成为其拓展新领域时的领先优势，从而催生了一定投资机会，比如很多军工企业开始涉足民用领域，聚焦高规格B端产品的企业开拓了性价比较高的C端范畴。
第二，新智能工具出现后，相关基础设施软硬件存在较大的投资机会。今年以来，以ChatGPT为代表的生成式人工智能热潮席卷全球，预示着新一轮科技革命正在加速演进。在此背景下，终端用户使用频率提高以及数据流量暴涨，对硬件的数据处理能力、可靠性及安全性等提出了更高的要求，具备相关技术壁垒的企业迎来需求加速扩张，比如作为算力底座的AI服务器、大芯片等技术含量较高的信创类产品或迎来快速发展机会。另外，从应用角度来看，AIGC在文本写作、代码编写等领域发挥重要作用，拓展了客服语音、智能音箱等领域的能力边界，在垂类领域已经有布局的成熟企业价值愈发凸显。
第三，传统企业在数字化转型后也存在“估值重构”的投资机会。国内很多企业凭借多年的市场经验，在管理方式、渠道维护和产品打磨方面均有出众表现，随着数字化变革带来的降本增效，此类传统企业也会由“线性发展”变为“指数发展”。
谈及如何更好地把握上述投资机会，许峻铭表示，以技术视角来看，制造业投资可以分为三个阶段：一是技术刚刚出现阶段，存续期较长的赛道类主题基金青睐在此阶段下注，但在经过风口期后行业往往会进入调整期；二是产业景气度进入上行期后，确定性机会增加，投资人往往会偏好“胜者为王”的头部企业；三是随着行业成熟度提升，龙头企业开辟新的第二曲线时，分拆或者转型机会逐步显现。
“判断当前产业处于哪个阶段是进行投资的关键。”许峻铭说，在第一阶段，须把握行业机会，第二阶段则要寻找行业一流梯队的成长性机会，第三阶段则应聚焦头部企业引领的行业持续变革机会。
（上海证券报）
