周三，A股盘中上演深V走势后，欧股和美股相继迎来集体上涨，黄金、原油、伦敦基本金属、美债则全线调整。这样的走势背景下，不少投资者表示，A股市场底部出现了吗？
市场底真的出现了吗
最近5个交易日，上证指数从最高3500.29点，最低跌至3147.68点，近期更是连续3根长阴线急挫，市场非理性恐慌情绪蔓延。有人“割肉”离场，有机构被动减仓，也有作家、大V高呼“莫慌”，更有上市公司真金白银地回购
“当前主要指数估值已处合理偏低位置。展望后市，超跌反弹随时可能到来。”鹏扬基金测算，截至9日收盘，以当前成分股加权计算，沪深300指数、中证500指数的PE估值已达到30%-35%的历史分位数，创业板指处于35%-40%分位。
“对于相当一部分股票来说，今天的低点就是年内的底部。面对3月9日市场的震荡，一位资深市场人士如此说道。
市场上，类似的观点并不少。招商基金亦发表观点指出，不必对市场的短期调整过度悲观，随着积极因素增加，A股风险偏好有望从低位缓慢抬升。“俄乌冲突已出现趋缓迹象，一旦再出现趋缓信号，市场将展开反弹。后续随着3月美联储行动揭晓，市场反击的时间窗口随时可能开启。”中信建投证券首席策略官陈果说。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东同样认为，从短期影响来看，俄乌冲突对A股的冲击，“我倾向于3月上旬基本结束，或者说3月9日可能已经见底，至少是未来数月的底。”他说，投资者短期已经出现比较罕见的恐慌行为，显然是对海外不确定性因素的过度反应。当前，沪深300市盈率(TTM)在12倍左右，处于2015年以来的低位水平。短期而言，伴随着恐慌情绪的宣泄，A股有望确认短期底部。
不宜夸大“黑天鹅”事件影响
机构人士普遍认为，近期市场大幅调整主要是受俄乌冲突事件推升避险行为的影响，是典型的情绪面冲击。
梳理过去数十年的地缘冲突以及包括新冠疫情在内的其他“黑天鹅”事件，不少机构均认为，此类事件会放大金融市场震荡，催动投资者对避险资产的追逐，但基本上都是脉冲式冲击。同时，非理性因素也影响着大宗商品市场，造成了商品资产与股票资产价格走势背离。嘉实成长风格投资总监姚志鹏说，根据长期供需和历史经验来看，现阶段大宗商品的暴涨更多是由情绪所催化，未来如果冲突趋缓，则有可能快速回落。
不必怀疑稳增长前景
地缘冲突加剧了经济滞胀担忧，正是近期全球风险资产波动的重要原因。这也意味着地缘冲突带来的情绪面冲击，也可能通过滞胀风险、货币政策紧缩外溢效应影响A股市场。目前，市场对经济基本面的担忧还在于：境内外宏观政策背离、稳增长与投资者预期背离带来的市场主体对经济前景缺乏足够的信心。
不应过度担忧短期资金流出压力
恐慌情绪之下，北向资金近期在净流出，部分私募机构也在被动减仓。但中国证券报记者从不少机构人士处了解到，触及警戒线的私募基金产品占全市场比重不足1%，公募基金也并未出现大量赎回现象。
海通证券3月9日发布的报告称，根据其对基民申赎行为的测算，个人投资者并非如市场所想的那样在近期下跌中赎回了大量的基金，反而“越跌越买”。其认为，这种变化背后实则是居民资产配置开始向权益市场趋势性转移。
业内普遍认为，中国经济长期向好、人民币汇率稳定合理，加之人民币资产与海外资产关联度较低，比较适合作为长期配置及分散投资的标的。近期的一些反馈表明，外资机构多维度看好中国市场长期前景，新能源、消费、优质中小企业、先进制造业等领域被认为更值得关注。
