7月末市场出现大幅调整，主要是因为市场传外资在陆续卖出中国资产。外资机构对于教育培训机构双减政策的担心发酵，大幅抛售教育类股票，引发中概股大幅下挫；市场担心美国可能会限制美国基金在中国的投资。但是，中国经济持续向好的基本面没有发生变化，中国改革开放的步伐依然坚定，中国资本市场发展的基础依然稳固。市场在短时间对风险的释放已经比较充分，在国内经济稳定复苏、货币政策相对友好的情势下，市场在有望寻找支撑。当然，国内疫情有所反弹、夏季灾害天气较多，美联储有未来购债减码的信息，海外市场存在不确定性，对整体市场风险偏好有一定压制。预计8月指数将维持区间震荡，建议关注新能源、电子、通信、计算机、国防军工、医药等行业板块。
供给和内需双双走弱带动PMI下行。7月制造业PMI较前值回落了0.5个百分点至50.4%，低于市场预期，PMI已经连续4个月下行。从细分项目来看，7月生产和需求均有走弱，而生产走弱更为明显，7月生产指数较为前值回落了0.9个百分点至51%，需求指数下行了0.6个百分点。虽然外需指数继续下行了0.4个百分点，但在海外经济依然处于复苏通道，并且疫情有反复将继续拉动中国医疗物资出口，因而中国出口短期内依然会有韧性。从周边国家来看，7月前20天韩国出口同比增长了32.8%（6月全月出口为39.8%），依然处于高位。越南7月出口增速加速下行至17.4%（前值为26.2%）这可能与越南的疫情爆发，供应链中断生产受阻有关，对中国出口指示意义弱。（国融基金）
