3只聚焦“央企+能源”ETF即将上新 板块估值处于历史低位 国新央企现代能源指数

　　日前，嘉实中证国新央企现代能源ETF、博时中证国新央企现代能源ETF、工银瑞信中证国新央企现代能源ETF等3只首批中证国新央企现代能源ETF获批，有望在7月上旬启动发行。这是继央企股东回报ETF、央企科技引领ETF后，第三批中证国新央企系列指数公募产品。

　　中证国新央企现代能源指数主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。

　　该指数选样方法：

　　1、属于国资委央企名录、以及实控权或第一大股东归属于国务院国资委的上市公司，过去 1 年日均成交额排名前 90%。

　　2、对绿色能源和能源输配产业，按过去 1 年日均总市值高到低排名，分别选取 20 只和 10 只证券作为样本；对化石能源产业，分别计算其在各领域内过去 1 年日均总市值排名和中证碳中和评价排名，并以两者的算数平均计算综合排名取前 20 只作为样本。

　　3、指数样本每半年调整一次。

　　成份股分布（申万三级行业前10）

　　数据来源：同花顺iFinD

　　行业分布方面，央企现代能源指数成分股主要分布在水力发电、火力发电、电网自动化设备、基建市政工程、核力发电、风力发电等领域。其中，绿色能源产业占比50%，化石能源和能源输配产业各占25%左右。从申万三级行业分类来看，水电、火电占比均超10%，电网自动化、核电和炼油化工占比超8%。

　　中证国新央企现代能源指数前十大权重股

　　数据来源：同花顺iFinD 制图：上证基金宝

　　成分股方面，指数前十大重仓股分别是长江电力、国电南瑞、中国核电、三峡能源、中国电建、中国铝业、中国石油、中国石化、华能国际、国投电力，前十大重仓股集中度是51.8%。前10大权重股中，共有5只电力股。从成分股的市值上看，超千亿市值的个股占比为54%。

　　据同花顺iFinD 数据显示，截至6月27日，央企现代能源PE-TTM为11.54倍，中位数为12.97倍，板块估值位于0.68%历史分位。

　　信达证券认为，出于国家战略和能源安全的考虑，能源央企需要承担新的历史使命，下属上市平台进行资产重组、专业化整合的进程或将加速，优质资产也有望加快注入，从而实现外延增长。在推进“经济运营整体好转”的大背景下，国资委对于央企“一利五率”的指标考核或将传导到下属上市公司，有望助推公司质量和内在价值的进一步提高。同时，在中国特色估值体系建设过程中，能源类央企下属“高盈利，低估值，高分红”的优质公司有望逐渐被市场认可，内在价值有望被逐步发现，市场价值或将向内在价值逐步回归，从而走向价值重塑之路。

　　当前，市场对于6-7月厄尔尼诺、夏季高温、电力供需偏紧及电改政策关注度较高。南方电网电力调度控制中心预计全网最大负荷需求达2.45亿千瓦，同比增长10.02%；并且随着入夏后的气温升高，南方地区用电负荷亦持续走高。光大证券认为，在电力整体供需偏紧的背景下，我国电力系统的建设将加速推进。