9月以来，半导体板块表现出色。截至10月24日，9月以来半导体主题基金净值平均上涨30%以上，其中多只产品净值涨幅超过40%。随着基金三季报披露结束，基金经理对于半导体板块的投资策略浮出水面。他们普遍认为，随着市场回暖及业绩持续增长，优质半导体龙头仍然值得重点关注。
Choice数据显示，截至10月24日，重仓半导体板块的权益基金9月以来净值平均上涨30.15%。其中，东方惠新灵活配置混合A、万家自主创新混合A、诺安优化配置混合A、中欧半导体产业股票发起A等13只基金涨幅超过40%。
基金三季报显示，上述基金均对半导体板块进行了重点布局。以东方惠新灵活配置混合A为例，基金经理严凯在三季报中表示，今年三季度基金保持高仓位运作，重点关注半导体设计相关产业链公司。万家自主创新混合基金经理黄兴亮在三季报中表示，三季度组合增持了性价比优势凸显的芯片和软件公司。截至三季度末，基金持仓主要包括半导体和软件行业。
“今年三季度，我们继续提升基本面处于右侧的半导体数字芯片设计公司的持仓。四季度是电子行业传统旺季，也是各家消费电子新品发布上市的主要窗口，尽管AI从大模型到端侧硬件落地尚需时间继续磨炼，但我们认为，国内产业链在端侧拥有较强的竞争优势和产业地位，如果AI革命在端侧兑现，国内优势企业将有能力分享这一科技盛宴。”信澳领先增长混合基金经理齐兴方称。
光大保德信产业新动力灵活配置基金经理房雷表示，三季度组合对半导体产业的投资价值保持关注，结构上对消费电子类和soc芯片的比例进行适度调整，关注了AI算力和模拟类芯片。
“年初以来，我们观察到市场分化加大，低估值、高股息的大盘股与高估值小盘股走势持续背离。在极致的市场风险偏好下，A股半导体的走势也与全球其他市场完全背离，龙头企业的估值位于历史极低分位数，也低于全球同类企业估值。而从业绩方面来看，半导体企业半年报同比大幅成长。”鹏华芯片产业混合基金经理王璐称。
王璐进一步表示，随着市场的修复，业绩持续成长的优质半导体企业有望迎来戴维斯双击，持续看好经营有保证的半导体各环节龙头。
展望后市，中欧半导体产业股票发起式基金经理钱亚婷在三季报中表示，密切关注AI终端等电子创新方向对行业需求的积极影响。在未来的一到两年里，AI对半导体需求的推动作用，有望从高端算力及存储芯片逐步下沉到更广泛的消费电子终端领域，从而带动半导体材料、芯片设计、晶圆代工和封测等产业链各环节的逐步复苏。
“展望四季度，我们将继续超配消费电子芯片设计和国产半导体设备行业，以及国产人工智能算力芯片行业。”博时半导体主题混合基金经理肖瑞瑾称。
（上海证券报）
