近日，多家券商研报指出，三季度白酒环比改善确定性强。随着中秋消费旺季临近，各大白酒企业开始进入备货状态。在整体消费向好的大背景下，今年中秋、国庆期间白酒消费会得到较好复苏。
据最新渠道调研反馈，江苏、安徽食品饮料动销端同比去年已持平，北上广经济活动也逐渐从二季度疫情低点持续恢复。中泰证券认为，食品饮料行业很多的消费场景与人流相关，2020年-2022年人流受限，餐饮产业链持续在洗牌；一方面是产业层面的量价双杀，一方面是一级市场的逐步消退。市场此前担忧白酒公司二季报，实际上古井、老窖超预期，茅台、洋河表现强劲，五粮液、汾酒符合预期，反映白酒实际上较有韧性。二季度业绩担忧释放后，板块向上空间已经打开。中泰证券预计茅台、老窖明年利润增速仍然较为可观，五粮液则估值折价明显，综合分红率、业绩增长稳定性来看，高端酒都已具备较强的配置性价比。
国泰君安则认为，白酒板块情绪与基本面已筑底，中秋目前回款趋势顺畅、动销改善可期，白酒有望迎来边际修复，推荐两条主线，一条为高端酒及徽酒，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、洋河股份；部分次高端弹性标的，如汾酒、舍得、酒鬼酒等。
目前，中证白酒指数（399997.SZ）为市面上具有代表性的白酒指数，该指数主要从沪深市场中选取涉及白酒生产业务相关上市公司证券作为指数样本，包含17个成分股。
从行业分布来看，中证白酒指数仅包含申万一级行业分类中的食品饮料业。前十大权重股为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒、今世缘、老白干酒、口子窖等名酒。
中证白酒指数前十大权重股
来源：同花顺 时间：2022-8-29
17只成份股中前四只标的的权重占比合计值接近60%。截至2022年8月29日，中证白酒指数15412.65点，市盈率（TTM）为37.22，近1年涨幅为2.42%。
相关基金方面，招商中证白酒指数A/C，业绩基准为95%中证白酒指数和5%金融机构人民币活期存款基准利率。招商中证白酒指数A于2015年05月27日成立，成立至今涨幅近370%，近5年收益排名为同类产品第1；年化回报为23.74%，年化回报大幅领先于同期被动指数型股票基金（-0.46%）和沪深300（-3.15%）水平。
招商中证白酒指数A业绩表现
来源：同花顺 时间：2022-8-29
该基金经理侯昊，2009年加入招商基金，于2017年8月起担任招商中证白酒指数分级证券投资基金，任职期回报超220%，年化汇报超26%，超越基准回报11.13%。
