过去一个多月，中国商业圈备受瞩目的莫过于东方甄选“小作文”事件。该事件从发生到现在已过去一月有余，我们不妨透过事件看看背后的商业逻辑。
事情的前后经过大致是这样的：董宇辉爆火之后，可能是从商业长期可持续发展角度考虑，东方甄选想做“去董宇辉化”的尝试，由一场小作文引发的风波随之而起，但此举遭到了众多网友的反对。
此次风波的最后结果是，董宇辉在东方甄选框架内重新开设一个新的直播平台“与辉同行”，在今年1月9日开播。从过去这些天的直播GMV（商品交易总额）数据来看，“与辉同行”大幅超过东方甄选旗下多个账号的总和。董宇辉作为直播电商界的顶流IP，可谓名副其实。
在上述事件的众多解读者中，罗永浩的解读是，董宇辉作为直播电商界“国内排名至少前五名”的顶流IP，是东方甄选最为核心的资源。这种资源可遇而不可求，需要“砸”下重金才可以获得。
罗永浩表示，在国内最顶级的几个直播电商IP中，小杨哥和辛巴是家族企业，公司所有利润都归家族所有；李佳琪也拿走了公司的大部分利润。在罗永浩看来，公司利润之所以如此分配，这是由直播电商的商业模式决定的。
在罗永浩看来，直播电商作为销售平台，利益分配很好划分，只需根据每个主播的销售额分配即可。“如果俞敏洪不同意，就让董宇辉单独做个直播间，和东方甄选直播间做个对比就可以了。”
实际的发展情况完全佐证了罗永浩的判断。与东方甄选旗下多个账号相比，“与辉同行”的直播GMV数据可谓完胜。新东方创始人俞敏洪也表示，董宇辉事件堪称商学院的经典案例。
对于基金投资者而言，东方甄选小作文事件引发的思考，本质上应该是商业模式的判断问题。如果说东方甄选的利润来源绝大部分是董宇辉的个人IP，那就要让董宇辉获得与之对应的回报，这才符合商业规则。即使这个IP没有股权，也要给予相匹配的薪酬回报。
事实上，投资最关键的是看生意模式。无论是巴菲特还是段永平，他们在投资中无一例外地都强调生意模式，并回归企业如何盈利这一根本问题。这，也是投资获利的源泉所在。
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（来源：上海证券报 作者：赵明超）
