9月24日以来，A股在经历强势反弹后出现阶段性回落，目前处于震荡阶段。在震荡市中，投资者都希望找寻能够攻守兼备的产品。在偏债混合型基金和二级债基中，广发价值回报则表现出来较好的“跟涨抗跌”属性，从长期业绩来看，该基金的中长期业绩也始终居于同类前列。
银河证券数据显示，截至10月28日，广发价值回报今年以来净值增长了9%，过去一年净值增长率为8.73%，排名同类前20%，过去三年净值增长率为9.34%，排名同类前15%。
广发价值回报由广发基金混合资产投资部副总经理张雪担任基金经理。她所秉承的投资理念是以稳健为先，核心是做好大类资产配置。“我思考最多的问题是，如何根据对宏观经济和市场表现的判断来衡量各类资产的风险收益比。”张雪说，“上半年我觉得权益市场具备较好的胜率，而债券市场交易比较拥挤。站在当下，我认为股票市场短期或许呈震荡走势，因为虽然政策已转向，但基本面还在修复过程中，市场可能存在波动。但站在中长期看，随着经济面好转，股票市场理论上会有一个估值修复加上盈利抬升的过程，股票是更具性价比的选择。”
基金定期报告数据显示，张雪自2022年3月15日以来担任广发价值回报基金经理，自此至2024年三季度末，该基金的平均股票仓位为18.91%。而产品的股票仓位自2024年二季度由一季度末的25.29%提升至31.78%后，最近两个季度始终维持在30%以上。她在三季报中表示，权益方面，组合主要维持了对黄金、生物医药、非银金融板块的配置。未来，将在现有中高水平仓位的基础上根据行业观测和个股跟踪进一步局部调仓。
（上海证券报）
