A股市场震荡调整，部分资金加仓布局后市。天风证券数据显示，截至9月13日，普通股票型基金和偏股混合型基金仓位中位数较前一周估计值分别上升了0.32个和0.02个百分点。此外，除主动型产品外，来自被动型产品的资金一直在加码，持续支撑场内资金面企稳。
资金加仓布局后市
国投证券数据显示，9月9日至9月13日，上证综指平均市盈率为12.27，平均市净率仅为1.14，均处于A股历史上极低位置。
“我们不猜底，但市场当前确实处于难得的底部区域，没有必要过度悲观。”沪上一位基金经理说。
除了主动型产品，来自被动型产品的资金也一直在加码。数据显示，8月全市场存量股票型ETF净申购额为1284.9亿元，其中宽基类ETF净申购1261.46亿元。事实上，被动型ETF产品已连续3个月维持大额净申购态势。
调研聚焦三大方向
从行业配置来看，截至9月13日，偏股型基金在医药、房地产、食品饮料、家电、消费者服务等行业的仓位有所下降，在电子、计算机、传媒、通信、非银行金融等行业的仓位提升。
这与近期公募调研情况相呼应。公募排排网数据显示，9月9日至9月15日，共有132家公募进行了650次上市公司调研，合计调研覆盖到57个申万二级行业中的139家上市公司，其中半导体、软件开发和通用设备三大行业最受青睐。
从调研次数来看，31家上市公司被调研次数不少于5次，其中德赛西威被调研91次。31家被公募调研不少于5次的上市公司中，半导体行业公司数量最多，包括乐鑫科技、峰岹科技、翱捷科技、裕太微等4家上市公司。此外，软件开发、医疗器械、自动化设备等三大行业均有2家上市公司被调研。
成长红利均有机会
关于后市，中银基金认为，以2007年、2019年美联储两次降息作为参考，A股中小盘期间表现相对较好，对成长风格也较为有利。当前，以科创50为代表的科技板块高估值已被逐渐消化，或已回落到“击球区”，医药板块也较有吸引力。此外，港股方面或有较好的配置机会。
鹏华基金研究部总经理孟昊表示，不少头部公司的竞争优势正进一步加强，相信龙头公司的价值创造能力会逐步体现在股价上。具体操作上，三季度加仓了港股互联网、苹果产业链，在逆周期方向上仍然看好电网板块。
三季度红利板块有所调整，后市将如何演绎？兴证全球基金表示，从周期型红利资产来看，这类公司不仅受到国内经济增速预期的影响，也受到海外大宗商品市场价格变动的影响，这类公司短期或以震荡为主；从稳定型红利资产来看，这类公司由于供给侧的壁垒（如牌照、资源、品牌等），确定性更强，更具有投资性价比。
（上海证券报）
