南方基金权益投资部总经理、基金经理张延闽日前表示，中国经济将稳步复苏，对2025年的资本市场持积极乐观的态度，将在顺应社会进步的方向进行投资布局，具体看好科技和消费两个赛道。
透过波动看本质
在张延闽看来，当剧烈波动成为市场常态的时候，基金经理就要迭代投资框架，适应市场的波动，关注影响市场走势的本质问题。
资本市场是实体经济的映射，是经济发展的结果而非目的。经济发展有其自身的规律和周期，要摒弃短期的博弈和波动，把更多的研究精力放在新质生产力这一长期符合中国经济转型升级的赛道上，在顺应社会进步的方向进行投资布局。
看好两个赛道
对于后市投资机会，张延闽表示，看好科技和消费两个赛道。
在科技领域，人工智能的加速应用具有划时代的意义。随着基础设施的逐步完善，人工智能推动社会进步的效果可能类似于蒸汽机和信息技术，时间的复利会让收益曲线持续陡峭化。过去一年，海外资本市场科技龙头呈现强者恒强的格局，但从创造现金流的能力、投入资本的效率、股票估值水平来看，本轮人工智能的革命性似乎和互联网泡沫初期有明显的不同。
“人工智能正在重塑很多产业的逻辑，这对我们来说是一个挖掘投资机会的金矿。”张延闽说。
张延闽认为，消费板块可能是今年预期差较大的方向。从细分方向来看，既包括人口老龄化程度不断加深带来的医疗健康消费增长，也包括年轻人为情绪价值买单的个性化需求，还包括与海外需求匹配的产业“出海”。
