三个定量指标挑选固收基金

2023-03-16 14:45:48来源:上证基金宝
固收类基金的三个定量指标:卡玛比率、创新高次数、最长套牢时间。

  我们都知道固收类基金具有预期收益率相对固定,低风险和稳定性,同时又有部份保本功能的特点。早在2021年,市面上的固收类基金就已经突破了1000只,2022年固收类基金的规模、市占率进一步增长,分别增至7万亿元和27.4%。如何在众多的固收产品中挑选一只风险收益适中的产品来进行投资,其中最为关键的因素有哪些?以下上证基金宝来和大家具体探讨。

  固收类基金分析指标

  我们先来看看三个定量的指标。只要掌握了它们,就能帮你快速筛选出优秀的产品,并且固收类产品都可以套用。

  首先是卡玛比率(=区间年化收益/区间最大回撤),指的是指定时间内,基金每一单位回撤创造出的收益高低。大家可以简单理解成收益回撤比,这个比值当然是越大越好,代表基金能够用更小的回撤换取更高的收益。

  其次是创新高次数,指的是在指定的时间内,基金的净值有多少次创出了新高,这个指标也是越大越好,一般货币基金不适用这个指标,因为货币基金的净值每天都在创新高。

  最后是最长套牢时间,这个指标是越小越好,衡量的是基金在指定时间内,有多长时间处在套牢中,数字越小代表基金遇到回撤后的修复能力越强。

  如何挑选类现金基金

  看完了定量指标之后,我们首先要讲的,就是波动最小的现金管理类基金,这各是最具代表性的就是各种固收类产品。

  这类产品在资产配置中的作用,主要是当作预备队,孙子兵法有云“凡战者,以正合,以奇胜”,其实投资中也是同样的道理,建议大家一定要配置一部分现金类产品应对突发情况,也不需要太多的仓位,能够覆盖3到6个月的日常开销就可以。

  这样看来,流动性就是这类产品最需要关注的因素了,谁都不希望急需要用钱的时候,还要等好几天才能到账的情况对吧。那这就要求咱们在投资之前,看清基金合同中的交易规则,不少银行和三方渠道现在都支持快速赎回,当天即可到账,不过快速赎回每天有1万元的上限,所以如果金额比较大的话,可以多选几只产品分散投资。

  其次,选择货币基金,规模问题也是必须要考虑的因素之一,我们的经验来看,100亿至500亿之间的产品是相对合适的区间。这是因为货币基金的底层标的,一般是银行存款、同业存单、央行票据类的资产,交易对手基本都是机构。如果规模过小,对这些机构的议价能力会相对较低,规模过大,就没法找到足够的投资标的。

  另外,大家还要注意一个指标就是持有人结构,如果机构持有人占比过大,遇到极端的市场环境可能会集体赎回,对基金收益造成波动。

  最后,从收益性角度来讲,费用问题也是绕不开的,因为货币基金本身的收益就不高,所以管理费、托管费的比例就显得尤为重要,如果遇到两只旗鼓相当的货币基金,可以再对比一下他们的费用,也许就能帮你选出哪个更合适。

  随着各类基金产品的收益一路下行,比较火的同业存单类基金也开始进入投资者的视野,同业存单AAA指数基金80%以上投资于AAA评级主体机构的同业存单,发行主体绝大部分为大型商业银行等机构,资质状况较好。不过相较货币基金而言,同业存单基金通常会有7天到30天的持有期,中途不可以赎回。如果你对货币基金的收益不满意,也可以选择牺牲一点流动性来争取稍微高一些的收益。

 

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