今年2月底至今，受地缘政治因素的刺激，国际油价居高不下，目前持续在110美元以上波动。受此影响，全球高通胀压力有增无减。在目前高油价背景下，哪些基金品种兼具抗通胀、受益高油价的双重功能呢？天风证券最新研报认为，广发道琼斯美国石油A人民币是一个在高油价背景下的良好投资品。
供需两端仍错配支撑油价高位运行
当前原油在资产配置中举足轻重。原油处于产业链的最上游，价格与通货膨胀一般有着较高的相关性，在高通胀时期，原油往往表现较好，常被用于对冲通胀；原油与其他资产的相关性较低，因此在资产配置中有利于降低系统性风险，过去十年美油与股票、债券、黄金、VIX指数等其他资产的相关性绝对值均在0.5以下。
需求侧：全球疫后经济修复有望带动能源需求
随着疫情趋于缓和，不少国家进入疫后经济修复阶段，在全球制造、旅游等产业逐渐恢复的推动下，原油需求或将扩张；按照IEA和OPEC预测，全球原油需求将在2022年达到或略超过前高2019年的水平，根据美国能源信息署EIA的预测数据，至2023年12月美国石油产品消费量将达到21.09百万桶/天，恢复至疫情爆发前的水平。
供给侧：俄乌争端持续原油供应仍然偏紧
俄乌冲突仍在持续，欧美主要国家对俄能源方面的制裁已然导致了全球能源资源价格较高的风险溢价；OEPC＋召开第29次部长级会议决定提前增产计划，然而此前成员国增产不及预期，国际原油供应缺口仍然存在；目前，美国石油库存量、石油产能仍处于历史低位，全球石油供给侧弹性弱势，供需错配的情况可能将持续。
道琼斯美国石油开发与生产指数投资价值
道琼斯美国石油开发与生产指数是由标普道琼斯指数公司进行编制的一支股票价格指数，是道琼斯美国精选行业指数之一，主要衡量美国股票市场上从事石油和天然气的勘探、钻探、生产、精炼和供给的上市公司的整体表现。该指数专注于石油开发与生产行业，截至2022年6月2日，根据Wind四级行业分类，指数成份股覆盖油气开采、精炼、销售等6个四级行业，石油天然气勘探与生产权重占比最高，为67.76%；指数业绩表现较好，过去一年样本期内，道琼斯美国石油开发与生产指数年化收益率为72.94%，跑赢标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数；指数有助于资产配置，以2015年6月3日至2022年6月2日为样本期，指数与NYMEX原油的相关系数为0.75，相关性较高，可作为投资原油的一种途径，并且指数与其他资产相关性较低，有利于降低系统性风险。
广发道琼斯美国石油A人民币历年业绩优秀
广发道琼斯美国石油A人民币（基金代码：“162719.OF”），成立于2017年2月28日，该基金密切跟踪道琼斯美国石油开发与生产指数，基金管理费率1%、托管费率0.3%，由叶帅先生担纲基金经理。
广发石油LOF自2022年一季度以来规模大幅增长，截至2022年6月2日，该ETF规模为12.33亿元，约为2021年底规模的468倍。2017年3月17日至2022年6月2日，广发石油LOF的年化收益为15.70%%，超越同期道琼斯美国石油开发与生产指数5.20%%，夏普比为059。从净值来看，广发石油LOF整体跑赢标的指数，截至2022年6月2日，净值为2.14。
广发石油LOF 和道琼斯美国石油开发与生产指数的净值对比
