上周美国公布5月ISM非制造业指数为50.3，预期为52.4，4月前值为51.9，反映美国经济呈现边际放缓态势，数据公布后，市场对美联储6月加息预期明显下降，美元指数回落，海外股市和大宗商品普遍反弹。与此同时，国内方面，统计局公布5月通胀数据，其中CPI同比上涨0.2％，涨幅比上月扩大0.1个百分点，PPI同比下降4.6％，降幅比上月扩大1个百分点，通胀边际有所企稳，上周国有行、股份行先后下调存款利率，市场对于未来政策预期明显升温。
上周（6月5日-6月9日），上证指数上涨0.04％，深成指下跌1.86％，创业板指数下跌4.04％。板块上，通信、传媒、银行、地产等板块涨幅相对较大，而电力设备及新能源、国防军工、基础化工、机械、电子等板块跌幅相对较大。
后市展望，万家基金认为，市场在经历此轮回调后，已经较为充分地反应了上半年经济修复放缓预期，考虑基数效益，二季度企业盈利修复的确定性较高，大盘指数或继续呈现偏强震荡格局。行业配置上，短期建议关注估值相对低位、盈利稳定品种，如：交通运输、煤炭、军工、金融等，中期依然建议关注：（1）上游周期资源股的再通胀；（2）新一轮数字经济产业趋势TMT；（3）政策性驱动一带一路和中国特色估值体系的大央企板块。
关注方向：
TOP1煤炭：短期来看，随着夏季到来，煤炭日耗需求快速回升，库存出现下降，与此同时，欧洲能源价格短期有所反弹，与国内煤价形成倒挂，未来进口数量有望减少，煤价短期有所企稳。目前板块估值依然处于低位，股息率高，PB低（按资源价值估），股价向下弹性小，向上弹性大，且行业以国企央企为主，估值有望修复。
TOP2 银行：中特估背景下，银行具备低PB估值、高股息的属性，并且在经历此轮回调后，银行高股息优势较为明显，有望获得增量资金的加配。除此之外，当前银行净息差处于底部区间，随着后续稳增长政策预期落地，银行基本面有望进一步改善。
TOP3 石油石化：6月5日，在经过长达7个小时的艰难谈判后，OPEC＋达成协议将减产延长至2024年。与此同时，沙特宣布将在7月进行额外的减产，油价有望企稳。当前海外经济衰退接近后期，后续等待欧美央行货币政策拐点，需求有望反弹，油价有望企稳回升。石油石化板块核心权重以央企为主，当前PB估值处于低位，有望享受中特估溢价。
