随着俄乌冲突进入第三周，其对于全球金融市场的影响越来越明显，在此背景下，哪些理财产品能成为动荡环境的避风港呢？国元证券一份最新研报认为，由于俄乌冲突势必引起全球流动性出现一定问题，新兴市场中的ETF产品将成为市场的稳定器，起到稳定投资者信心的作用。该研报从三个方面阐述了ETF产品的稳定意义。
一、俄乌冲突引流动性担忧，海外ETF调整俄股估值阻断风险
俄乌冲突事件后，俄股震荡加剧，俄罗斯莫斯科交易所暂时关停股市引发流动性担忧。全球主要指数公司已将俄股移出新兴市场成分股，Vanguard、BlackRock等基金公司在第一时间已将俄股估值大幅下调至0-0.01美元。由于在估值上俄股已经不具备下降空间，事件没有导致踩踏赎回，ETF份额不减反增，ETF没有减持新兴市场股票。
二、新兴市场ETF净申购，ETF发挥压舱石作用
与市场传言相反，海内外ETF近期都在净申购，指数投资在风雨中发挥压舱石作用。1）近期新兴市场ETF份额在上升，在市场恐慌中坚定加仓；2）一步到位的估值计提使得新兴市场ETF不会再受俄股波及，估值上俄股已经不具备下降空间，甚至有估值套利的可能；3）俄罗斯股票在全球新兴市场指数中占比很低，此前仅为3%左右，而中国和中国台湾占比超过了40%，两者体量悬殊大。
三、创业板ETF持续净申购，长线资金入场配置
专注于投资中国公司股票的海外ETF获得净申购。海外市场最大的投资中国的ETFMCHI，该基金规模50亿美元左右，在近期股市震荡中份额反而持续攀升，这表明海外长期配置资金正以指数投资的方式进行加仓。
该研报最后认为，当前各大指数估值已处于历史低位，配置价值凸显。创业板ETF持续迎来净申购。该基金机构投资者占比较高，前十大持有人中包括中央汇金、中国平安财险、招商局仁和人寿保险、中国人寿保险、中石油年金、兴银理财等大型资产管理机构，建议理性的机构投资者再次进行低位的资产配置。
