制造业是立国之本、兴国之器、强国之基。过去五年，我国经济结构进一步优化，高技术制造业、装备制造业增加值年均分别增长10.6%、7.9%。
资本市场上看，从去年四季度开始，制造业复苏行情持续演绎。2022年四季度以来，社融和企业中长期贷款增速持续好转，经济基本面及制造业复苏明显，2023年2月制造业PMI指数为52.6%，较前值回升2.5个百分点。另一方面，国际大宗商品原材料价格下降、海运费下降及国内疫情影响减弱，企业成本将降低。A股市场，2023年开年以来，机械等制造业板块相对沪深300等有明显的超额收益，其中叉车、高空作业车、服务机器人、船舶制造、工程机械等板块涨幅居前。
展望后市，人保资产基金认为，今年制造业复苏和升级的趋势不改，并看好两个方向：
1、 传统制造业中受益经济复苏、自主可控或竞争力提升的板块
经济复苏方面，随着制造业企业增加资本支出，通用设备可能进入上行周期。从中观数据来看，叉车、机床、机器人等企业国内订单回暖。自主可控方面，供应链安全领域的高端机床、核心零部件、高端仪器及半导体设备等存在进口替代机会。竞争力提升方面，工程机械等海外竞争力逐步增强，海外市场份额快速扩张。
2、 新兴制造业中符合产业趋势的新技术方向
高端制造产业作为新兴技术产业的代表，目前处于行业发展初期，未来空间巨大。重点关注新技术的设备投资机会：光伏领域的HJT和钙钛矿，新能源车领域的4680大圆柱电池、复合铜箔、汽车一体化压铸等。
（来源：人保资产基金）
