自去年11月以来，消费行业成为A股反弹急先锋。对此，上投摩根健康品质生活混合基金经理徐项楠表示，在2023年经济有望全面复苏的背景下，消费行情或贯穿全年，但复苏过程中也会呈现一定程度的震荡。投资上，可以沿着大众消费品、可选消费品两条主线寻找机会。下面就来介绍一下这位上投摩根养成系基金经理徐项楠。
8年研究深耕大消费
作为上投摩根基金的“消费新锐”基金经理，徐项楠自2014年入行起便专注于消费领域研究。2014至2017年，三年行业分析师经验，主要研究大消费行业，2017年加入上投摩根，从研究员到行业专家，专注消费领域研究，多次挖掘优质股。8年深耕大消费，能力圈逐渐扩大，覆盖白酒、农业、休闲服务、其他食品饮料、贸零售等多个领域。在投资风格上，徐项楠对市场变化敏感度高，投资果敢，在基于宏观及个股研究分析后，精选消费行业中具有相对估值优势、增长前景较确定的高成长优质公司，力争为持有人创造较好回报。
震荡市博反弹 实力担当
即使经历去年市场持续的震荡，徐项楠任职以来的上投摩根健康品质生活表现依旧亮眼，不错过每一次市场上涨。徐项楠自2021年11月起担任上投摩根健康品质生活混合型基金的基金经理，在此轮消费反弹行情中，徐项楠很好地捕捉到市场机会，集中子弹深扎消费，积极布局，紧抓食品饮料板块，投资快准狠，所管理基金逐渐收复2022年跌幅。Choice数据显示，截至2023年2月21日，徐项楠与周战海共同管理的上投摩根健康品质生活基金近一年回报为4.50%，同类排名136/2823，位居同类前5%。
上投摩根健康品质生活A基金业绩走势图
数据来源：东方财富Choice，日期：2023-02-21
注：本基金为双基金经理，周战海、徐项楠分别于2018年2月9日，2021年11月12日开始管理上投摩根健康品质生活基金。
投资果敢 市场敏感度高获机构认可
2023年以来，消费战火再燃，全年经济复苏或为行业复苏再添新柴！徐项楠保持每周2次调研，及时了解上市公司变化，对市场敏感度高，投资果敢！上投摩根健康品质生活基金获得机构资金认可，机构持仓规模显著提升。
上投摩根健康品质生活A基金持有人结构
数据来源：上投摩根健康品质生活基金年报及半年报，截至2022.6.30。
徐项楠市场观点
随着线下消费场景逐渐复苏，消费信心逐渐恢复，徐项楠认为未来重点应关注传统消费中确定性较强的板块以及新兴消费中一些创新产品。
徐项楠指出，2023年消费行业或将一路复苏，不过在复苏过程中也会呈现震荡。整体来看，全年消费行业走势或为N字型，预计一季度为上涨行情，二季度可能会调整，呈现震荡态势，三季度后随着疫情影响逐渐消散，消费行业将继续呈现上涨趋势。
对于之后的消费投资布局，徐项楠认为可以沿着大众消费品、可选消费品两条主线寻找机会。具体来看，大众消费品的复苏或将贯穿2023年全年，背后核心驱动因素是消费场景的全面恢复、业绩弹性的逐步释放，同时，其成本端也有着成本优化的逻辑。在收入端改善叠加成本端优化的情况下，大众消费品的上市公司净利润预计会有更高增速。而在可选消费品中，投资者关注度较高的白酒行业2023年全年大概率呈现较强的复苏态势，当前股价已率先反映预期改善。未来随着基本面的修复，预计业绩与估值仍有提升空间。
