上周鹏华基金旗下主动权益基金2023年中报发布，鹏华基金经理柳黎在其代表作鹏华科技创新混合的2023年半年报中，和投资者们真诚分享了他对于市场的看法展望，柳黎以半年以上维度来看未来市场，以下三点为核心判断：
第一，总量经济和政策预期当前悲观，但在此时我们的态度相对年初更为乐观。首先，居民和企业的资产负债表修复不会一蹴而就，但也会最终完成；其次，政策预期不会全面落空，“功成不必在我、功成必定有我”；最后，长期耕耘的一带一路国家，其需求正逐步在部分企业端看到显著拉动。对应地，研究重心不应放在地产链等总量收缩的方向，而是聚焦一些供给格局稳定或者改善、产业趋势有变化，并叠加一些宏观期权向上的行业。这类行业集中在工业信息化、政务IT和部分新型基础设施上。
第二，“AI的iPhone时刻”具备产业基础、绝非单纯主题炒作，但本轮对产业理解要求更高，思维需要升维。本轮AIGC产业浪潮处在逆全球化浪潮中，已经出现诸如隐私泄露、算力超前建设等关注点，这和iPhone普及处在全球化黄金年代、国内供应链充分受益并扶持起HMOV这类品牌厂的环境完全不同。近期市场已经逐步聚焦到算力和应用的核心标的中，部分“伪AI”标的已经大幅回落，这说明市场已经进入关注兑现阶段，更需要去伪存真。
第三，在弱复苏和存量博弈的大背景下，市场上半年以主题炒作、快速轮动为主，赚钱效应很难，但这不会是常态。从中报看，部分预期极度悲观的板块如出口（特别是toB端的品种）、汽车等，实际业绩表现远好于预期，诚然一方面有汇兑、成本项的贡献，但另一方面表明国内企业的相对优势实际是扩大的，全球竞争力并未下滑甚至在重重贸易壁垒、外部环境变化中得以加强。制造业升级在实在发生，而横向比较不同市场估值，机会大于风险。
