同泰基金王小根在他的债市策略中指出,经济回升、通胀走高下债市面临调整压力,债券投资以防守为主
经济增速回升叠加通胀走高,2023年债市面临调整压力。在2023年经济增速大概率出现回升、猪价带来通胀压力的情况下,债券收益率很可能出现类似于2020年5月以后的上行走势,调整幅度预计弱于2020年。流动性有望继续保持合理充裕,但资金价格可能将随着收益率的上行而出现抬升。息差待债券收益率基本调整到位后将明显恢复,届时重新加杠杆较为有利。
因此,紧跟疫情及防疫政策变化、经济回升势头,配置上及时调整仓位和组合久期至合适的防守状态;预计2023年第三季度开始拉长久期提升仓位时机较好。经济复苏、通胀走高之下,中长端债券收益率调整风险较大,做多上半年谨慎为好,下半年预计可积极些。
(来源:同泰基金)