过去的一周（5月29日-6月2日），A股小幅震荡，上证指数涨幅0.55%，深证成指涨幅0.81%，科创指数涨幅1.41%。具体来看，小盘股表现相对较好，国证2000涨幅1.30%。从风格来看，成长、稳定风格表现相对较好，消费风格表现相对较差。分行业来看，申万一级行业中，传媒、计算机、通信涨幅居前；煤炭、医药生物、电力设备跌幅最大（数据来源于wind，时间区间为2023/5/29-2023/6/2，风格指数为中信风格指数）。
本周部分机构观点：
海通证券：市场情绪低迷，数字经济仍是主线
海通证券认为，行业层面，数字经济仍是主线，关注业绩有望得到验证的细分领域，如政策发力的数字基建、信创，产业变革下的AI、半导体。此外，均衡布局消费中的结构性机会，如医药、必选消费。
华西证券：大模型加速开启算力“军备赛”硬件市场持续升温
华西证券指出，万亿美元数据中心市场加速推进，AI算力需求已超越摩尔定律速度增长。各地都在积极投建数据中心，加速计算和生成式AI的发展势不可挡。
算力是训练大模型的底层动力源泉，在ChatGPT引发AI浪潮后，国内大模型自研AI大模型进入“百花齐放”阶段，大模型的涌现开启了算力“军备赛”。 同时，大模型参数呈现指数规模，进一步引爆海量算力需求。AI硬件市场持续升温，也进一步印证了AI算力产业链是高确定性和高景气度的方向。
中信证券：温和复苏途中 关注大促带动消费情绪
中信证券指出，2023Q1社零/实物电商同比+5.8%/+7.3%，两年平均维度+4.5%/+9.5%，消费市场在防疫政策转向后首季温和复苏。
在大盘相对平淡背景下，电商平台短期分化仍较明显，阿里、京东topline增速相对较弱，拼多多、抖音保持相对亮眼增长。各平台618大促已于近日开启预售，盘点各家玩法及促销力度，建议关注后续大促数据反映的平台增长势能及消费情绪。
随着4月以来进入低基数季度，叠加复苏进程持续推进，建议持续关注后续消费情绪转暖趋势。当前投资者资金情绪及对消费市场的信心均处于低位，各电商平台PE均已至低位水平，建议关注资金情绪与基本面转暖节奏，把握估值修复机会。
华泰证券：主题“造势”“双电”突围
华泰证券认为，上半年AI及中特估两大主题交替表现，指数β承压，主动超额更弱，行业的超额收益框架异化，其底色为剩余流动性脱虚向实的速度不够、资金面从增量走向存量乃至缩量博弈，更本质地，在于第三库存周期的弹性受限。
下半年A股分子端或“负重上行”，β转机或现于Q3，届时伴随PPI同比拐点，投资者或开始交易主动补库的正面预期。
基准情形下，内/外政策保持定力，“主题+筹码+景气”框架或依然是超额收益基本盘，此逻辑下“双电”（电子及电力）或能突围；乐观情形下，内/外政策中的至少其一显著加码，“赛道+景气+估值”框架回归，电力设备与医药为代表的大盘成长或占优。
（来源：诺德基金）
