4月23日，国际金价出现调整，黄金及黄金股ETF同步回调，多只相关主题ETF跌超3%。
当前黄金市场的亢奋表现来源于短中长期逻辑共振，但后续边际利好存在降温可能。此次调整可能与市场对前期涨幅的获利了结、短期避险情绪降温等因素有关。投资者需注意短期波动风险，避免盲目追涨杀跌。
从长期来看，黄金的配置价值依然存在。全球贸易环境恶化、经济不确定性增加、地缘局势动荡、全球央行配置黄金意愿较强、美国处于降息周期等多重因素，将支撑黄金价格重回上涨态势。投资者可将黄金作为长期资产配置的一部分，以平滑组合风险。
1、关注市场动态
- 地缘政治与经济形势：地缘政治风险仍是影响黄金价格的重要因素。如中东等地缘紧张局势升级，将再次激发市场的避险需求，推动黄金价格上涨。此外，美国经济数据、美联储货币政策走向也需密切关注。若美国经济数据不及预期，或美联储进一步降息，将降低实际利率，支撑金价上涨。
- 黄金ETF持仓变化：黄金ETF的持仓量变化对金价有重要影响。2025年一季度黄金ETF创下三年来最大季度流入量，但4月部分交易日也出现了持仓增减的波动。投资者需关注黄金ETF的持仓动态，作为判断市场情绪和资金流向的参考。
2、投资品种选择
- 实物黄金与黄金ETF：实物黄金具有稳定的保值功能，但流动性相对较弱。黄金ETF则兼具流动性强、交易成本低等优点，且与金价走势高度相关。对于普通投资者而言，黄金ETF是较为便捷的投资选择。
- 黄金股：黄金股的表现与金价走势密切相关，但波动幅度通常大于黄金本身。在金价上涨周期中，黄金股有望获得更高的收益，但投资者需关注相关企业的基本面和行业竞争格局。当前黄金股相对金价显著超跌，中长期来看，在美联储降息周期、全球“去美元化”等因素支撑下，黄金股估值有望修复。
3、风险控制
- 分散投资：不要将所有资金集中投资于黄金相关资产，建议分散配置于股票、债券、基金等不同资产类别，以降低单一资产波动对整体资产的影响。
- 设置止损与止盈：根据自身风险承受能力，设定合理的止损和止盈点。在市场波动时，及时止损可避免损失进一步扩大；达到止盈点时，可适当获利了结，锁定收益。
