市场行业变动快速，从2023年申万一级行业指数的月涨跌幅来看，各行业均呈现出一定程度的此消彼长之势。在变幻无常的投资市场上，从适应市场，并适合进行长期的资产配置方面来说，集专业与稳健于一身的偏债混合型FOF基金是一个不错的选择。
偏债混合型FOF基金优势
基金中的基金（Fund Of Funds），是投资基金的一种基金产品。简单来说，FOF基金的基金经理能以专业视角为投资者在市场上挑选合适的一部分基金构成投资组合。FOF相较于普通基金产品拥有分散风险的能力，交由专业的投资团队把握市场机遇。而在FOF基金中，偏债混合型FOF指数凭借稳健的走势取得了更为亮眼的表现，体验更佳。我们选用万得偏债混合型FOF指数（885075.WI），万得混合型基金总指数（885013.WI），沪深300指数（000300.SH），对比来看近三年来的业绩走势，从中可以看出，近三年来，偏债混合型FOF指数型FOF指数呈现出相对更为稳定的收益。
近三年偏债混合型FOF指数呈现出相对更为稳健的收益
数据来源：Wind，时间区间为2020年8月4日至2023年8月3日。
在下行风险的控制方面，偏债混合型FOF的表现也较为突出。从最近三年的视角看，偏债混合型FOF指数的最大回撤优于同期混合型基金总指数及沪深300指数。
近三年每一年偏债混合型FOF指数的最大回撤均较优 (单位: %)
数据来源：Wind，选用万得偏债混合型FOF指数（885075.WI）
FOF基金经理通过专业视角挑选优质基金，不仅能有效分散市场风险，同时还可以有效控制波动。凭借较低的波动与回撤，力争为持有人提供更优的长期持有体验。
前海联合智选FOF
据东方财富Choice数据，截至8月7日，前海联合智选3个月持有期混合(FOF)（A类代码：009159），自成立以来收益为9.35%，近两年收益在同类型基金中排名第3（3/67），近半年、1年的收益率排名分别为12/279、17/219。基金的近一年回撤也控制在2.5%以内，实现了较好的收益回撤比。（最大回撤数据经托管行复核，截至2023.6.30，同类是指普通FOF基金，）
前海联合智选3个月持有期混合(FOF)业绩走势
数据来源：东方财富Choice，截至日期：2023-08-07，制图：上证基金宝
01 投资策略
前海联合智选FOF全市场筛选优质基金并对基金进行分类，以中低波动的偏债混合型产品为核心，再辅以中长期纯债、中短债产品和中高波动的偏债混合型产品，根据对宏观环境的判断灵活调整三类基金的比例，在保持组合整体稳定性的同时兼具一定灵活性。
02 把握收益回撤比
优选符合策略的基金：挑选运作时间较长、回撤控制良好且规模较为稳定的三大类型基金。
权益资产比例控制：通常在判断后市大概率上涨且利润垫充足的双重环境下加仓权益资产。
分散的配置策略：三大分类中各子基金均衡配置，根据2023年基金二季报显示，智选FOF投资单只基金的市值不超过基金净资产的7%。
03 基金经理后市观点
基金经理须智宸从两个方面看待当前的市场，从债市，货币政策仍需为经济复苏保驾护航，固收部分收益仍可期；从股市，“政策底”已大概率出现，股市逻辑改善明显，指数有望迎来修复。
须智宸认为，趋势性行情仍需资金、业绩等各方面共振，当前阶段波动风险仍存，且从上证指数的风险溢价来看，股债性价比相当，股债均衡配置可能更适合当前市场。
