10月11日，天相投顾发布基金长期业绩榜单。截至9月30日，在10年期基金业绩榜上，交银先进制造混合A、华安逆向策略A两只基金近十年收益率超过800%，分别为874.5%、848.56%；两只基金近十年年化收益率分别为57.67%、56.82%。
此外，交银趋势A、华安动态灵活配置混合A、华商新趋势优选、大成新锐产业混合4只基金近十年收益率超700%；银河主题混合、银华中小盘混合、兴全轻资产3只基金近十年收益率超600%；兴全合润等10只基金近十年收益率超500%。
上证基金宝将选取几只十年收益排名居前的优质基金，进行深入分析，以供投资者决策。本期重点介绍的是：华安逆向策略A。
【基金简介】
华安逆向策略A成立于2012年8月16日，目前由基金经理万建军执掌。基金规模64.58亿，是一只偏股混合型基金，投资风格为大盘成长，该基金重点投资于价值被低估的股票，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
图：华安逆向策略A-历年规模变化
数据：同花顺，时间：2022-10-24，制图：上证基金宝
【过往业绩】
根据同花顺数据，截至2022年10月21日，该基金自成立以来总回报838.00%，年化回报24.58% 。
图：华安逆向策略A-业绩表现
数据：同花顺，时间：2022-10-21，制图：上证基金宝
从风险回撤来看，在近1年中，该基金的下行风险为14.7518%，持平同类平均；最大回撤为27.6761%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中。
【重仓持股】
截至6月30日，该基金前十大重仓股为：贵州茅台、隆基绿能、比亚迪、宁德时代、东方电缆、晶澳科技、晶科能源、中国国航、泸州老窖、山西汾酒等。
图：华安逆向策略A-重仓股
数据：同花顺，时间：2022-06-30，制图：上证基金宝
华安逆向策略A基金经理的选股能力同样出色，且具有优秀的资产配置能力。据天相投顾相关人士测算，该产品来自各周期选股贡献为正的概率为74%，配置贡献为正的概率约68%，且其自2018年下半年以来选股能力均为正，资产配置除2021年下半年以外均为正。
从行业配置来看，华安逆向策略A持仓较为灵活，如2012年持有周期股，2013年聚焦科技板块，2014年以后依次再切换周期、医药消费、科技制造等板块，这也符合逆向投资的策略。
近两年，在电力设备行业上的配置均在30%到50%左右。
【基金经理】
万建军，浙江大学硕士研究生，曾任上海申银万国证券研究所有限公司制造业研究部部门主管、平安养老保险股份有限公司权益收益部研究团队负责人，
2016年3月加入华安基金，任投资研究部联席总监。2018年03月14日起担任基金经理。自2022年1月26日起任华安逆向策略混合型证券投资基金基金经理。
图：万建军-过往业绩
数据：同花顺，时间：2022-10-21，制图：上证基金宝
根据同花顺数据，万建军投资经理年限4.62年，历任管理基金数6只，在任管理基金数6只，在任基金总规模178.12亿。截至10月21日，万建军任职期间总回报211.74%，年化回报31.85%。
图：万建军-历任基金一览
数据：同花顺，时间：2022-10-21，制图：上证基金宝
值得一提的是，华安逆向策略A的上一任基金经理为“成长股猎手”崔莹，任期从2015年6月18日至2022年1月26日。崔莹现为华安基金基金投资部总监，她管理5只基金，包括华安逆向策略、华安沪港深外延增长、华安幸福生活、华安创新、华安汇嘉精选。
崔莹一直专注成长股赛道，在投资上关注公司当时处在的阶段，对于一个成长股选手来说，捕捉到处在生命周期向上阶段的公司，比去买便宜的公司股票更为重要。
在过去三年，A股市场正好是成长风格，与崔莹投资理念契合度高，这也使华安逆向策略A在2019年、2020年、2021年三年取得不错的收益，再一次印证了在成长股赛道上，崔莹具备较为突出的选股与择时能力。
【投资框架】
万建军历经多轮牛熊市场考验，逐渐构建起较完善的“四好”投资框架，即“好行业”、“好阶段”、“好价格”、“好公司”；而“深度研究”则是基础。
他坚信基于对宏观经济环境的研究，顺应时代潮流，优选“好行业”才能把握历史机遇。2010年以来，我国产能过剩导致传统制造业成长性消退，消费占GDP比例提升，制造业向电子、通信、新能源、新能源汽车等高附加值方向转型，消费、科技、医药也因此成为近年来A股市场上的投资好赛道。
找到“好行业”的同时，万建军也密切跟踪研究行业的变化，适时调整beta敞口，布局景气度向上、业绩确定性增长或加速增长的“好阶段”。
在找到“好行业”的“好阶段”后，万建军将进一步通过深入的研究，以“好价格”买“好公司”。一方面，深度研究公司的壁垒，重点关注行业及细分行业中具有显著超额收益的龙头公司；另一方面也注重持续地研究追踪，观察其龙头优势是否发生变化，行业二、三位的公司是否有超越龙头的可能等，以便做好及时的投资应对措施。
【后市展望】
展望未来，新冠疫情对世界的影响正在慢慢褪去，在经济复苏的同时，通胀压力也日益增加。海外主要经济体通过紧缩政策来对抗通胀的进一步提升，但与此同时，市场对海外经济衰退的担忧也在加深。
就市场而言，第一，虽然市场对经济放缓的担忧仍然存在，但最悲观的阶段可能已经过去；第二，尽管美国流动性收紧预期较强，但考虑到国内经济放缓的担忧，中小企业压力依然较大，预计国内流动性以稳为主，仍相对友好；第三，风险偏好仍然区间波动，但之前极度悲观的预期已经有所修复。
虽然全球政治和经济的不确定性依然较大，通胀压力仍在，新冠疫情仍有反复，但之前市场对此预期也比较充分，而长期看，国家对资本市场的重视程度不断提升，居民资产配置中权益比例逐步提升，有助于风险偏好提升；基于此，万建军对后市的观点谨慎乐观，仍会去积极挖掘结构性机会。
万建军表示，华安逆向策略A将在以下几个方面寻找投资机会：1、受益于消费升级长期趋势的消费行业，尤其中国区域经济发展不平衡，一二三四线不同城市的消费升级为消费行业提供了足够的转型空间；2、同时受益于中国老龄化趋势和科技进步的行业，以医药行业为代表；3、长期仍处于景气向上周期的行业，以TMT、新能源行业为代表。
【基金公司简介】
华安基金管理有限公司成立于1998年，总部位于上海，是中国证监会批准成立的首批5家基金管理公司之一。华安基金注册资本1.5亿元人民币，由五家上海大型国有企业分别持股。华安基金成立二十多年来，资产管理规模稳健增长。
截至2021年12月31日，公司旗下公募基金规模近6000亿元；非货币公募资产管理规模超3820亿元。累计服务客户超过1亿 (剔除交叉持有)，累计分红金额超900亿元。
图：华安基金-管理规模
数据：同花顺，时间：2022-10-24，制图：上证基金宝
