上银基金权益投研部研究员纪晓天认为，未来随着市场需求的提升、国家对医疗产业的扶持以及医疗器械行业技术发展所带来的产业升级，医疗器械行业将有望继续保持高速增长的良好态势，并实现从中低端产品向高端产品进口替代转变的过程。
据灼识咨询数据显示，全球医疗器械市场规模在2020年已经突破4,400亿美元，中国以23%的市场份额成为全球第二大市场。预计2030年中国医疗器械市场规模将超过22,000亿元，2020-2030年年均复合增长率预计将达到11.2%。
估值层面，Wind数据显示，以10年维度来看，申万医药生物指数估值（PE-TTM）自2020年4月开始快速爬升，在经历了2021年初的巅峰高开后趋势下滑至今并趋于平稳，医药板块实现了结构性高估值的持续消化，逐步进入底部区间。目前行业估值稳定在20X以上，对照历史中位数（38X）来看，医药仍有很大的修复空间。
从医药大行业和整个市场的角度考虑，医药行业的筹码整体已基本出清，医药在涨了32个月跌了15个月后，持仓、估值、成交额占比等市场面多维度指标提示目前已处于底部状态。行业整体上在今年已充分消化了前期的估值，且目前集采规则逐步趋于合理且相对温和，而前期集采价格降到位的产品未来续标不会再过度降价，企业在经历盈利底后，未来业绩也有望得到修复。
（来源：上银基金）
