10月31日，经过连续回调后的医药板块迎来久违上涨。创新药相关ETF集体大涨，截至收盘，超20只创新药ETF日涨幅在4%以上，涨幅居前，其中，科创创新药ETF汇添富（589120）及科创创新药ETF国泰（589720）涨幅超过7%，分别上涨7.71%及7.27%，成交额分别为1.01亿元及2.56亿元，换手率分别为25.74%及38.99%。
科创创新药ETF汇添富（589120）、科创创新药ETF国泰（589720）均跟踪上证科创板创新药指数收益率，该指数从科创板中精选30只业务涉及创新药的头部公司，聚焦科创板创新药企业，以高成长生物科技为主，指数权重分布相对分散，有效避免了个股风险过度集中的问题，同时能更好地捕捉不同阶段创新药企业的成长周期。
数据显示，近期港股创新药ETF交易活跃度提升，资金持续流向科创创新药板块。例如，科创创新药ETF汇添富（589120）获资金连续三日净流入，合计“吸金”超2000万元；科创创新药ETF国泰（589720）三日吸金超4000万元；10月31日港股创新药ETF（513120）成交额高达132.22亿元，三日吸金6.45亿元；10月31日恒生创新药ETF(159316)成交额10.32亿元，三日吸金3.64亿元等。
消息面上，10月30日，2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。
光大证券表示，商保目录中创新药，可不计入基本医保的自费率指标，以及集采可替代品种的监测范围；符合条件的商保创新药可不纳入按病种付费范围，经审核评议程序后支付。在我国创新药“全球新”药物不断涌现的背景下，商保创新药目录的推行有望为创新药开辟更广阔市场空间。
机构认为，当前，科创创新药正面临着宏观交易环境向好、市场流动性宽松、技术突破、BD交易持续等多重利好，“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，科创创新药ETF汇添富（589120）及科创创新药ETF国泰（589720）的“20CM”高弹性优势凸显。
从基本面看，创新药产业当前正迎来业绩兑现、政策支持、市场环境改善三大核心利好，长期配置价值明确：
一是业绩兑现逻辑清晰。创新药行情核心支撑为行业高热度的BD交易，此类交易精准匹配供需。美国大药企因面临“专利悬崖”，也即专利到期后仿制药冲击致收入断崖式下滑，亟需补充新管线，而国内创新药企经2016年起十年积累已产出大量优质专利，形成高效互补。且国内药企优先通过BD兑现前期研发投入以保障生存，预计未来2-3年内BD相关业绩将逐步释放。
二是政策支持持续加码。关键政策包括两方面：一是商保支付端突破，37个高价创新药已纳入商保以补充医保丙类目录，市场预期后续创新药或逐步纳入医保；二是优先审评审批优化，临床审评缩至30个工作日，缩短药企研发周期、加速资金回笼，延长药企的生命周期。
三是市场环境提供助力。市场整体风险偏好提升，为创新药板块行情提供了良好支撑。
招银国际表示，近期，医药板块略有回调，经历大幅调整后，创新药板块的布局性价比逐渐显现。由于资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖，叠加美国降息，CXO行业有望迎来业绩修复。
展望后市，创新药行业在出海持续突破、政策红利不断释放以及中国创新药企业研发实力稳步提升的多重驱动下，正迎来广阔的发展空间，具备较好的投资机会。
