医药板块曾经是“牛股集中营”，但是近期表现却不尽人意。6月份，好不容易涨上去了，7、8月份阴跌不断，又回到起点。据WIND数据统计，医药申万一级行业指数今年曾在7月初创下短期高点，之后再次一路下行。
医药申万一级行业指数今年以来表现
数据来源：Wind 截至20220915
从估值看，目前医药板块估值22.53倍PE，已经低于历史上98.7%的交易日。医药板块“困境”，有人忧虑，担心继续下跌；也有人蠢蠢欲动，因为机会常常蕴藏在危机中。那么，医药板块目前到底是什么状况？能抄底吗？来听听医药基金经理怎么说：
融通基金医药基金经理万民远认为：
第一，目前医药板块处在底部附近，对医药板块或不用悲观，但是行业的β机会可能依然不会特别大。
原因在于，大市值公司可能在未来两年里面不会有特别好的表现，或者说基本面上不会有特别超预期的东西。
尤其是跟新冠相关的CXO，可能未来两年基本面都较难有特别亮丽的表现，甚至看未来一到两年，可能业绩都是下滑的。包括一些大市值的公司，可能增速相对比较平稳，对指数的贡献相对来说就没那么大。
这些公司或会有一个估值切换的过程。但是估值换的空间或许也不会特别大，所以遇到了估值切换的时候，明年估值可能会有一个小小的β行情。
其次，在全球收紧流动性的背景下，尽管国内流动性暂时还比较充裕，但是不能期待去拔估值。
现阶段的研究和投资，不能像过去一样简单地选赛道，而是要在赛道里尽可能挑选估值和成长相对匹配的公司，优选业绩好的公司。
第二，这个位置的医药或能找到很多个股α机会。
过去有些公司因为受疫情影响，业绩相对来说比较差。随着疫情影响慢慢消退，可能它们的业绩在恢复过程中，加上这些公司估值都特别低，对这些公司是乐观的。
第三，医药行业的基本面或者说产业趋势没有特别大的变化。
医药行业的长期逻辑没有问题，包括医药的需求旺盛、老龄化环境，包括医保控费虽然在进行中，但是医保的支出依然保持接近20%的增长，这是一个比较惊人的速度。
最核心的一点，医药里面永远都有技术的进步，有产品的升级，新技术、新模式的诞生。
目前医药公司接近500家，这在过去几年时间里，是接近翻倍的增速。而且过去几年里，医药行业诞生了很多新型的高景气细分赛道，像CXO、眼科还有医美，以及科研服务等等。这些也是医药行业的魅力所在，不用担心这个行业没有机会，这个行业一直有新技术、新需求。
所以不用对医药行业过于悲观，在增量市场里面永远都有α机会。
医药行业的长期逻辑或没有问题。随着市场对医药行业从过分悲观认知到正常认知的修复转化，随着医药相对于其他板块的性价比进一步凸显，后续医药板块的上涨值得期待。当然，这个过程可能无法一蹴而就，医药板块或会经历U字底而不是V字底，需要一些耐心。
应对这种局面，定投也许是个不错的选择。
