首批主动权益基金的2023年四季报正式出炉。1月12日，国投瑞银基金施成管理的多只基金披露了四季报。从基金经理的后市观点看，其依然看好新能源板块。
国投瑞银基金施成认为，在经济周期的衰退末期，投资者的情绪通常较为保守。市场对于公司质地、竞争格局、盈利能力、财报质量等都有所忽视，对于中国经济里具备强竞争力的公司定价也偏保守。“但是复苏不会消失，未来优质的公司有望在经济上行期获得更好的定价。”施成表示。
对于投资的方向，施成表示，当前主要关注企业后续的盈利能力。在他看来，部分行业龙头公司，在行业产能大幅过剩的背景下仍有很强的盈利能力，预计未来将扩大市场份额，之后再提升盈利能力。另外具备资源属性的上游产业，由于长期供应的速度限制，接下来盈利中枢有望持续上行。
对于新能源汽车板块，施成表示，锂电板块在历经约两年的漫长下跌后，已由“强现实、弱预期”演变为“弱现实、弱预期”。目前行业库存很低，随着新能源汽车价格的下降，预计未来1-2年内，供需错配可能会再次出现。
在施成看来，全球电动车渗透率仍有数倍提升空间，单车带电量在锂价下跌后也将逐步提升，行业长期天花板仍然够高。“价格下跌和技术进步，使产品的性价比大幅提升，随着需求的恢复，板块有望重新迎来一轮估值和盈利双双见底回升的机会。”
除了新能源之外，施成还看好消费电子板块。他表示，重点关注新型消费电子设备和端侧AI的发展情况。消费电子行业在历经数年的销量下滑后，PC、手机等产品即将迎来新一轮换机周期，华为也带来了较强的鲶鱼效应，板块的基本面底部已经确立。更为重要的是，随着端侧AI的发展趋势逐步清晰，MR头显设备、AR眼镜、AI手机等各类新型消费电子终端在2024年将有望相继问世，相关内容生态预计将逐步得到塑造，板块向上的弹性空间也将打开。
