北上资金流入或将持续
最近的市场，北上资金呈现持续净流入状态，这不仅为市场提供了上涨动力，还表明北向资金对A股总体看多，极大地提振了市场情绪。问题来了，北上资金目前的大幅流入会不会是暂时的？接下来会不会很快转为净流出？
平安证券分析认为，北上资金流入或将持续。
在全球经济周期错位、美联储加息周期放缓的背景下，境外资金有望流入经济具有韧性的新兴市场，而中国经济复苏预期最为明确，对境外资金的吸引力较大。
从2017年和2019年的表现来看，2017年全年每月北上资金均实现净流入，2018年11月-2019年3月北上资金连续净流入5个月，时长不及2017年，但是幅度较大，月均流入规模达到377亿元。
本轮北上资金已连续流入达到2个月，从历史经验来看后续仍有持续的可能性。
北向持续流入背景下行业的投资机会
平安证券对比分析了2017年和2019年人民币升值和北上资金流入的经验，发现北上资金对于市场表现具有引导和参考的意义，并且北上资金的大幅流入与市场本身的预期会形成互相强化的作用。
从本轮北上资金流入占比提升最大的行业来看，短期北上资金持仓占比抬升较多的消费和房地产相关行业值得继续跟踪；
中长期看，电力设备等行业北上资金持仓绝对值已达到近15%，行业景气度仍然有望维持高位。
春节持股or持币？
当前市场在经济改善预期加强，流动性相对充裕，人民币汇率持续升值，外资持续加仓共振之下，市场保持强势，复苏预期和北上资金主导消费龙头和蓝筹风格。
节后市场将会对两会政策开始预期，对于稳增长政策进一步加强，加上个人投资者资金有望活跃，市场有望继续保持强势。
持大or持小？
广发基金认为，春节前，随着中央经济工作会议召开，稳增长预期升温；同时市场对于疫情后复苏预期逐渐打满，市场演绎大盘蓝筹风格，上证50相对占优的局面再度上演。
春节后，政策预期落地进入复苏观察期，而疫后复苏进入兑现期，上证50阶段性占优局面可能告一段落。
中小成长业绩披露落地，进入业绩真空期和下一年新预期形成阶段，市场又开始重新憧憬新一年的高增长，调整的中小成长利空落地而反弹。
尽管北上资金仍可能持续买入，但是随着融资盘回归，个人投资者在节后开始活跃，节后市场仍有机会有较好表现，但是中证1000可能会逐渐占优，演绎春节效应下半场，中小成长相对占优，尤其是前期表现较差的科创50。
（来源：广发基金）
