今年以来，受到疫情反复、全球地缘政治等多重因素的影响，A股市场震荡下行，不少投资者都出现了不同程度的亏损。在这样的情况下，投资者的心态一直在恐惧和贪婪中交织纠结。那么，在当前市道中，基民们究竟应该如何看待恐惧和贪婪呢。
亏损后的贪婪，但害怕抄底半山腰
现在，不少投资者都明白了越跌越买的原则，在操作过程中，基民们关心最多的问题就是，如果无法预知精准底部，抄在半山腰怎么办？
以史为鉴，选取偏股基金指数近十年中3个下行趋势比较明显的区间，以区间中间时点作为进场日期，模拟测算抄底在半山腰后短期及长期持有的收益表现对比。
以2018 年的入场时点为例，上证指数在将近1年的时间里下跌超30%，投资者恰好买在半山腰的位置，持有至今(2022/3/31)，偏股基金指数仍然实现了约54.8%的正收益。
同时，相对于上证指数，偏股基金指数所展现出的回血能力更强，在以上三次大跌半山腰买入后，偏股基金指数的表现均优于上证指数。在持有至今的情况下，偏股基金指数相较于上证指数的长期赚钱效应凸显。
所以，即使抄底在半山腰，选择优质的资产长期投资，保持持有状态或许也能为投资争取更高的胜率。
跌多了恐惧，但行情总在绝望中出现
截至2022年5月27日，上证指数市盈率(TTM)为12.21，处于历史低位，低于最近十年的平均水平(13.46倍)。与此同时，基金发行遭遇冰点期，市场悲观情绪蔓延。
既然上证指数市盈率12倍处于历史低位，那么这些时点入场，投资的表现会如何呢？
截至去年年底，在A股近十年历史上，上证指数有4次跌至12倍市盈率临界值。
以这些时点为买入偏股基金指数(930950.SCI)起点，模拟计算其持有不同时间后的收益率。
在低估值区域布局并进行长期投资，有机会能获得不错的收益。
从行业维度看，今年以来，绝大多数行业均遭遇大幅回调，因此估值普遍处于历史低位，在 28 个中信一级行业中(剔除农林渔牧和综合金融)，半数估值处于过去五年20%分位数以下。A股的整体配置价值不断显现。
当然，恐惧和贪婪都是人的正常反应。
如果下行时期，你感到了异常的恐惧，也无需过度悲观而着急一次性卖出。如果在股市暴跌中绝望地卖出股票，那么，卖出价格往往会非常之低。即使行情让你对股市的走势感到惊恐不安，也不必在这一天甚至在第二天把股票抛出，可考虑逐步减持你的股票投资组合，从而最终争取比那些由于恐慌将股票一次性全部抛出的投资人更高的投资回报。
而如果你感到了异常的贪婪，也不要让欲望的面纱遮住理性审视现实和真相的双眼，在机会之中，也要对风险有正确的认识，所有的投资都需建立在对自身风险评估及资产配置评估的基础上。
