时隔1个月后，9月1日，上证综指再度跌破3200点关口，进入大箱体的相对低位区域。对于3200点，一般投资者都有深深的印象，这是一条外形中的强弱分界线，在过去10年间，跌破3200点意味着向下空间有限，向上的空间明显大于向下空间。这次，上证综指再度跌破，是否意味着机会可能再次来临了呢？对此，需要从三个角度考虑这个问题。
一、市场连续调整，是否意味着赛道股行情结束了？
近期市场接连调整，一方面是由于宏观压力仍存，经济复苏的基础尚待恢复。同时，4月底以来，成长板块超额收益已然显著，成长价值估值分化程度有所扩大，资金试图进行高低切换；另一方面，从外部因素来看，欧洲能源危机愈演愈烈，全球通胀品价格上行，美债利率上行带动人民币汇率快速贬值，压制短期市场表现，这些因素共同导致市场震荡走弱。
对于赛道股的接连重挫，不同机构之间观点也出现较大分化：
一些机构认为，当前小盘风格和成长处于高位，板块或将见顶，市场将转向大盘股或价值股。
中泰证券认为：大小盘风格切换或已初见端倪。从大盘中板块内轮动角度看，炒作风格“虚化”是板块见顶的重要迹象，而本周以来，新能源赛道再度拉升，储能、光伏再度领涨，后续波动或进一步放大。此外，小盘风格处于近五年来较高位置，伴随上周以来小市值股票的调整与金融为首的大盘权重股的走强，大小盘风格切换或已初见端倪。
信达证券认为，随着中报落地、美股调整，成长股的季度性反弹大概率已经接近尾声，建议配置上转向价值股。由于市场年度的风格是拉锯期，所以价值成长会伴随指数的涨跌出现快速的变化，当下的成长处在类似2015年Q4和2019年Q1的大反弹中，季度涨幅过后需要减少成长。
但也有机构认为，当前风格切换条件尚不成熟，成长股仍然占优：
广发证券认为，当下经济弱复苏+流动性保持宽松继续支撑A股成长占优。近期全球紧缩交易升温+美债利率上行优化价值胜率，维持“成长占优，适度外溢扩散”的判断。但价值板块赔率已具优势，22Q4或将迎来胜率改善契机(稳增长进一步松绑)，届时切换概率显著增大。
海通证券则指出，从成长/价值风格的估值分化、行业估值性价比以及公募基金超配情况来看，当前已经具备部分风格切换的条件。但这些条件并不足以使得银行、地产等价值板块大涨，风格切换的火候可能还未到。主要是因为缺乏长期逻辑和短期催化，并且时间也为时尚早。
总体来看，4月底以来A股走出底部是由新能源板块如车、光伏、风电等成长板块强势引领的，深层次来看是产业变革的驱动，尽管短期出现调整，但并不能据此判断市场风格切换，长期风格趋势最终还是取决于业绩的相对强弱。传统经济板块的悲观预期修复的过程，也是高景气赛道消化拥挤度的过程，投资中仍需保持定力。
二、现在市场是否进入买跌阶段？
华夏基金的观点认为，回顾历史，2016年至2022年6月，上证指数在3100-3200点徘徊的情况发生过7次，平均持续21个交易日。从后市表现来看，上涨和下跌的概率并不统一。从近5年估值分位来看，今年的3100点无疑是更具有投资性价比的点位。
如果在这个区间段内买入并持有，整体来看随着持有时间的增加，平均涨幅也在增加，且股票型基金指数、混合型基金指数的平均涨幅都高于沪深300，说明通过投资股混基金跟上市场、甚至超越市场，是可行的。但是，相对而言持有三年的平均涨幅更高。在正收益占比方面，在持有三年后，正收益占比接近100%，这也体现了长期持有的重要性。
从估值的角度来看，当前A股主要宽基指数的市盈率-TTM均在历史均值之下，位于近10年整体仍处于低估或偏低区域，尽管短期行情或有反复，仍处于中长期“积极有为”的区域，估值空间仍然较为充足。
三、弱势市场需要防御思维
资金分歧加大，行情频频震荡，这也提示市场，在A股以震荡为主、涨跌不定的行情下，投资者需要换一种思维，赚到大概率能赚到的钱就很好了。
在这种思维下，为了追求更高的安全边际，就要求必须重视防守类资产的配置，有所为有所不为：
长期来看，在均值回归作用下，持续上涨或下跌都不可持续，不要押注单一资产或赛道，分散投资，重视稳健类资产的配置，制定切实合理的目标；
充分认识到A股的波动，不要试图在市场里频繁进出和切换，降低交易频率，手握筹码，保持在场。
