对于大盘系统性风险导致的基金普跌，风险释放完毕一般都会重拾升势；对于行业因素导致的基金下跌，要分清楚是杀估值、杀业绩还是杀逻辑；杀估值的反弹前景最为乐观，只需市场情绪与悲观预期释放即可；杀业绩次之，通常要等到利空影响消失或周期因素反转；而杀逻辑是投资者最应当警惕的，逻辑没了，公司的价值很可能被颠覆，下跌往往难以挽回。
最近有些朋友情绪又低落了，还不是因为手里的基金又跌了。本该在红红火火的跨年行情里迎接阳历新年，现在整个人都不太好了。
跌不代表不赚钱。普通股票型基金指数过去17年创造了高达16倍的收益，但是其中的83%是由涨幅最大的10个月贡献的，只占全部时间的5%都不到，有77个月都是负收益。
所以，下跌并不可怕，关键是要看之后还能不能再涨回来。同样都是下跌，但是性质却不尽相同，从而也在很大程度上预示着未来的反弹前景。
今天就来细说说，看看哪些基金的下跌无伤大雅，哪些基金可能就真的game over了。（注：以下分析主要针对权益类基金）
大盘系统性风险导致的基金普跌
在这种情况下，整个股票市场或者绝大多数的行业、股票都在下跌，不管买的啥基本都得绿，分散持基不管用，此时市场会被阴霾和恐慌笼罩，甚至会发酵为股灾。
导致系统性风险出现的原因也很复杂，通常是多个因素的交织，我们可以抽丝剥茧来看：
整体高估后的回归
也就是挤泡沫。比如某一段时间股民投资热情高涨，甚至大量借钱加杠杆进入股市，股价疯狂上扬，但是业绩并没有跟上去。等到泡沫一旦有被戳破的迹象，获利盘赶紧出货，争相卖出，可能引发股市剧烈下跌。比如2015年A股股灾，便是估值泡沫的破灭之路。
突发黑天鹅带来的悲观预期
黑天鹅通常是难以预料的，比如离我们最近的“奥密克戎”变异毒株，一被发现后全球资本市场陷入恐慌，特别是欧美股市，美股三大指数全线下跌多日。
外部事件引起的负面情绪
世界经济关联度越来越高，股市也会相互影响。比如2018年，美国采取单边主义措施，对我国出口产品加征关税，导致两国之间贸易摩擦和争端不断升级，叠加国内金融去杠杆+经济增速面临下行压力，A股出现了近1年的低迷行情。
调控、监管带来的短期影响
任由股市自由发展可能会出现盲目、滞后等问题，需要“看得见的手”适时出台政策进行调控和监管，从而促进市场健康稳定发展；比如为了缓解通胀压力可能会进行货币紧缩，从而使得股市流动性下降。
但是，不管是哪种原因所致，大盘系统性风险带来的基金普跌最终都有望涨回来，涨跌互换、牛熊交替是A股几十年来的定律，上证指数史上从未过年线三连阴的情况。风险释放完毕后，大盘都能重拾升势，基金也会水涨船高。
用数据说话。回顾历史，A股历史上的两大高点是2007年10月16日和2015年6月12日，上证指数当时分别摸顶6124点和5178点，之后便开始了“灾难式”的下跌，调整幅度分别达到了73%和49%，绝对算是系统性的普跌了。
如果一只基金恰好是在高点之前发行，你是不是会觉得没希望了，绝对完了？但事实告诉我们后来都有望涨回来！
数据显示，6124点之前，2007年全市场共发行了30只偏股混合型基金，截至现在，净值增长率全部为正，最高达到598.14%，平均回报为236.49%；5178点之前，2015年全市场共发行53只普通股票型基金，截至现在，亏钱的基金只有2只，最高回报为296.80%，平均回报为109.73%。
所以，一出生就经历了大熊市的基金都能有这么好的业绩表现，其余的下跌也只能算是小场面。
（文章来源：华夏基金）
