今年以来，科技股行情当道，行情愈演愈热烈。与此同时，白酒、新能源都经历了不小的回撤。 本周以来，白酒股跌跌不休，负面消息也多了起来，有专家在近期春季糖酒会表示，短期来看，白酒高端和次高端的恢复远不及预期。根据他的判断，酒业整体上长期将进入一个销量负增长、收入低增长或0增长，利润低增长的“内卷时代”，并且很可能刚刚开始。但招商中证白酒指数的基金经理认为，在基本面没有发生重大变化，动销数据以及各方面都很正常的情况下，需要摒弃随情绪的影响而放大自己对于错误认知的理解。一些非常小的影响因子，可能短期内会对交易层面造成冲击，但从长期来看，还是离不开白酒长期成长的逻辑和周期。
估值方面，在经历了长时间的挤泡沫过程后，白酒板块位置是合理的。目前中证白酒指数的估值来看，处于近五年50%分位数左右，仍具备配置价值。所以如果拿得住，现在位置不高，可以继续持有或逢低定投。
再看新能源产业链，从产业投资的角度来看，对于新能源、光伏，目前正处于成长期的中后期，渗透率快速提升的阶段已经过去了，技术业基本成形，行业竞争加剧，产业深度洗牌，基本都在打价格战、清库存，这个阶段往往是杀估值杀的最狠的阶段。
但当前阶段科技在高位，卖出新能源去追科技容易两头挨打，且机构普遍认为，未来3个月可能会有超跌反弹，因为跌到现在，锂电池的估值够低、短期筹码结构调整的比较充分；但对反弹持续性和弹性保持谨慎，是因为电池赛道竞争格局变差，会制约板块整体业绩的弹性。最后，需要提醒的是，对于单一行业的基金不建议作为核心配置，一旦行业出现波动，那么一定会波及整个组合收益。
