去年以来，REITs就已成为投资界热议的话题，REITs的品种也是不断翻新，今年5月31日，证监会指导证券交易所又发布了基础设施REITs扩募指引，这是在前期REITs试点工作的基础上，指导上交所和深交所制定发布的《新购入基础设施项目（试行）》，支持上市REITs通过扩募等方式收购资产，加大REITs市场建设力度，着力推动多层次资本市场高质量发展。
对于此次扩募指引正式发布，招商证券认为，指引明确规范了基础设施REITs新购入项目流程。对于存续期购入基础设施项目的全流程环节制定了相关规定，细化程序安排，规范了操作流程。当前国家积极鼓励REITs扩募，但资产资质要求并未放松。指引中明确指出，拟购入基础设施项目的标准和要求与首次发售要求一致，且新购入基础设施项目的原始权益人也应当符合首次发售相关条件，严把项目质量关。
目前扩募可采用三种发售方式，遵循持有人利益优先原则。指引指出扩募可以向不特定对象发售（包括向原持有人配售和公开扩募），也可以进行定向扩募，明确了各类发售方式应符合的条件，充分回应市场诉求，多次强调遵循基金份额持有人利益优先的原则。
扩募成功或将提高投资者收益率。通过扩募引入新资产，将大大延长REITs期限。同时新项目资质要求仍保持较高水平，通常能够扩募成功买入的新资产大多能为原持有人和新投资者提供稳定优质的现金流，从而提高投资者收益率。
底层资产丰富度提升，推动REITs扩容加速。国家发改委和证监会多次发文扩大REITs试点区域，促进试点项目尽快落地，REITs申报项目的底层资产丰富度有所提升。加上此次扩募指引的发布，多项政策正在共同推动REITs扩容加速。
扩募规则的落地进一步完善了基础设施REITs的规则体系。基础设施REITs规则体系正在逐步完善，多部门就REITs项目运作、投资、交易等内容进行明确规定，压实中介机构责任，保护投资者权益，维护基础设施REITs市场秩序。明确扩募相关规则，有助于进一步推动基础设施REITs持续发展，有效盘活存量资产。
最新统计数据显示，截至5月31日，我国已有12只基础设施公募REITs上市，市值合计为513.4亿元，目前还有6只产品在审批阶段。具体收益方面，基础设施公募REITs整体表现较好，大多数产品认购收益率超过10%。风险控制方面，大多数REITs最大回撤控制在20%以内，交通运输类项目回撤相对较小。流动性方面，上市以来日均成交量维持在百万级别，日均换手率均在1%以上。首批REITs份额解禁将进一步提升REITs市场流动性。首批REITs锁定期一年的份额即将迎来解禁，市场短期增加大量流通份额，或将对二级市场价格产生一定影响，在提高市场活跃度的同时可能加大市场价格波动，建议投资者注意交易风险，理性看待REITs产品的投资价值。
