定投的本质
定投是选择享受国家和社会发展进步的红利，通俗来说就是赌国运：只要社会发展进步，股市就会滚滚向前。
定期定额投资最大的好处是获得市场平均成本。定投一周，就是最近一周的市场成本；定投一个月，就是最近一个月的平均市场成本；定投一年，获得的就是最近一年的市场平均成本。以此类推。
获得市场平均成本意味着不谋求打败市场，同时也不被市场打败。对于长期价值投资者来讲，我们本来的目的就是“养只金基下金蛋”，以市场平均成本来获得股市长期螺旋式上升的成果，相信这是最明智的做法，也是基金定投的要义。
这里再强调一下股市长期螺旋上升的底层逻辑：上市公司每天每周每月每年都在赚钱赢利，之所以螺旋上升而不是直线上升是因为交易引起了波动。
情绪钟摆使人在交易中有时像打了鸡血，有时像霜打的茄子，而定投恰好可以让人跳出这种折磨，它是对付波动恶魔、让投资无限回归理性的利器。在定投中，如果市场上涨，你会开心，因为你投进去的部分已经开始赚钱；如果市场下跌，你也会开心，因为花同样的钱能买到更多的基金份额。
而定投解决了基民“善于而且敢于”追高的问题，改善了基民的投资体验，给基民带来了切切实实的好处。不信可以查阅下历年的权益基金发行数据，发行量最大的时候几乎都在市场最高点，最近一次某基金发行遭2300亿热钱追捧的新记录，也几乎“完美”地发生在近期市场的最高点附近。
克服总怕投在高点、总想投在低点的心魔
好多朋友在问，是不是越跌越投啊，上涨是不是就不投或者少投啊……非常正常，大部分投资者一上来就想择时，就想着战胜市场。
可长期来看择时是一种输家游戏；而定投的基本特点就是定期投入、到时就投，完全不择时。你可以随时开始定投，马上开始也无妨。跟追涨杀跌的基民不一样，想定投的基民也会走向另一个反面：我会不会投在最高点上啊？我能不能低点再投啊？答案是办不到。
定投嘛，投在高点上一两次是可能的，但无碍大局。定投时间越长，高点几个月对平均成本的影响越小，而且，这些年A股的走势大体都遵循这么一个规律：大涨之后必有大跌，高点之后紧随着低点，按月平均之后总的成本曲线是比较平滑的。
再拿最近大盘的走势举例，如果第一次定投就不幸投在2月10日的高点，3月10日马上给你来个近期最低点，是不是很魔幻？所以定投择时完全没有意义，时间拉长了怎么努力都只能拿到一个市场平均成本，还是老老实实的到时间就投、完全不折腾为好。
定投投什么？
1、以优秀的主动基金为主
优秀的主动基金相较指数基金有着不菲的超额收益，而且这种超额收益还会在相当长时间内存在。
2、主动基金怎么选
主动基金数量庞大，比股票还多，怎么选？简单粗暴，直接从五星、四星评级基金里进行挑选就好。我的标准如下：
（1）首先看现任基金经理从业时间多长，基金经理越老越好，从业时间越长越好。
（2）第二看该基金经理的长期业绩，至少3-5年，最好5年以上，从年度看稳定排名优秀和良好的。
（3）第三看基金经理投资风格，我喜欢风格均衡不极致的长跑健将，投资他们的基金能给你比较好的持有体验，避免涨起来够猛、跌起来够疯、大起大落的情况。
（4）第三看基金经理有没有控制回撤的意识和能力。可以查看年度最大回撤等指标以及大幅调整年度比如2008、2016、2018年的业绩表现，回撤过大（超过同类平均水平）的不选。
3、不定投自己不了解或者理解不了的基金。
存量资金与增量资金在定投方法上会有所不同
我们通常所指的定投，是指我们每个月节余的钱按计划进行的投资，在我们几十年的职业生涯中几乎是源源不断的。
增量资金：也就是每月节余的钱，每月定时投一份，不择时，不中断。当然也可以周定投，不过周定投会让人随时关心行情，对工薪族来说，会不会出现在一个月内时间拉长了出现资金挪用问题，所以我不太主张周定投。
存量资金：在决定投资基金的时候已经有一笔比较大的积蓄。如果存量资金数额较大，是自己每月节余可以用于基金定投金额的若干倍，就以倍数计算，是多少倍就分成多少份，每月投入一份，与每月节余部分一起投，相当于投入双份。
这样做的目的是既在一定程度上考虑投资效率，也照顾到投资心态容易平稳的问题。如果1年投完股票基金成本偏高一点，也可以在之后通过动态再平衡或逐步调整股债比降低成本。
定投投多久？
在我的观念里，投资理财应该是一种生活方式，是一辈子的事。所以我主张定投时间尽可能拉长。我甚至会做这样的安排，一部分钱在我们工作赚钱的时候完全不动用，直至退休之后才逐步拿出来用。
一方面确实因为复利积累靠的是时间，如果听任它积累50年，我们普通人完全不敢想像的财富会被创造出来。
第二个原因是，随着我国老龄化的来临和日益严重，80后之后的大量年轻人可能会面临老无所养、老无所依的局面。我国目前实行的养老体系是一种代际转移的养老制度，现在工作的年轻人交纳的养老金养着现在退休的老年人，等80后以后的这些年轻人退休时，交养老金的年轻人说不定还没有退休老人多，到时候肯定存在着养老金严重不足的问题。如果在退休后还想过个体面有尊严的生活，恐怕现在就得为多年之后的退休养老作打算。
定投止不止损？止不止盈？如何止盈？
定投止盈不止损，定投止盈不止损，定投止盈不止损。重要的事说三遍。如果不是长期不用的钱，就一定不要拿来定投。定投就一定要投到盈利，达到盈利目标了，才考虑止盈。
除非投资标的有问题，比如你定投了一堆强周期品种、夕阳产业行业基金，等下一波周期到来可能要很多年，或者行业趋势性衰退、看不到前景，否则定投一律不止损。如果看错了、投错了，不管盈亏都要出来，转换成宽基指数基金、宽赛道主动基金或者有长期投资价值的基金。
从今年的走势结合国家对股市的政策和制度建设来看，长期震荡走慢牛的可能性大于2007年、2015年那种短期急促的疯涨。果真如预期这样的话，每年春节后第一个交易日（我的习惯，其他时间也可以）做一次动态再平衡就可以了。
配置的是主动基金组合还是指数基金组合，具体止盈方法和细节会有所不同，但总体思路都是一样的。（工银瑞信基金）
