近期，多只ETF上演极致的“过山车”行情，让不少投资者措手不及。分析发现，这种缺乏基本面支撑的异动行情背后，是这些ETF规模萎缩后导致的流动性问题。
异动频现多只ETF坐上“过山车”
3月18日，在经历上午停牌1小时后，博时创业板综ETF收盘下跌16.84%。此前的3月17日，博时创业板综ETF尾盘异动，收盘涨幅达到20.03%。
梳理数据发现，当日临近收盘，一笔约12万元的买单，直接将该ETF价格大幅拉升，显著偏离基金净值，该ETF全天成交额为640万元。
近期类似剧情在ETF市场频频上演：3月13日、3月16日，交银深价值ETF分别上涨4.23%、3.25%，成交额分别为10.31万元、733万元。3月17日，交银深价值ETF大跌9.75%。
3月9日，工银国证2000ETF大涨9.94%，溢价率高企，但当日成交额仅365万元。3月10日，工银国证2000ETF上午停牌1小时后交易并于当日收跌7.78%。
据Choice测算，截至3月17日，交银深价值ETF规模仅为0.73亿元，工银国证2000ETF规模仅为0.67亿元。
从近期场内价格剧烈波动的ETF来看，普遍呈现规模较小，场内交易不活跃，流动性匮乏的特点，少量金额即可对二级市场价格产生较大冲击。
ETF数量扩容规模分化
过去1年多来，ETF数量急剧扩容。在产品供给持续增加的同时，规模分化显著的问题愈发突出。从整体来看，ETF总规模为5.22万亿元，但行业发展头部效应显著，119只ETF规模超过百亿元。对比之下，138只ETF规模低于5000万元，面临清盘的风险。其中，32只ETF规模不足2000万元，交易清淡乏人问津。
沪上某基金公司研究员直言，从当前ETF布局态势来看，当某一赛道火热后，通常会吸引基金公司蜂拥而上。而ETF行业看重先发优势，往往强者恒强，规模越大，流动性越好，尾部ETF关注度越来越低，逐渐丧失流动性。
