本周，半导体板块再度出现低位企稳反弹，在此之前，半导体板块上演了一番过山车式行情。重仓半导体板块的基金是除了新能源基金之外，公募基金第二大重仓品种，面对半导体板块的反弹，持有半导体基金的投资者短线应该如何操作呢？
应该说，近期半导体波动加大主要是板块的两大逻辑产生了一定的分歧。首先是市场原本对半导体周期复苏的预期较强，但从产业层面的消息看，基本面仍不乐观。据多家IC设计厂商表示，进入二季度后，今年下半年传统旺季的订单能见度依旧不明朗。从一季报角度看，半导体公司长电科技披露业绩，一季度净利同比大降87.24%。此外，景嘉微、易华录、龙芯中科等三只算力概念股的业绩也爆雷了。
其次是半导体，芯片板块的热度，也主要受益于数字经济、ChatGPT等概念带来的算力基建需求。随着全球各家厂商的跟进，未来市场上有望出现多个大语言模型，驱动全球和中国AI芯片和AI服务器市场的进入全面高速增长。但近期科技行情熄火，半导体板块也将要面临市场的低迷情绪。
在过山车行情后，后市重仓半导体基金的投资者应该怎样操作呢？从目前多数机构的观点看，今年主要关注的自主可控方向是可以贯穿全年的。而半导体国产化才刚刚开始，未来国产化率有望在几年时间内提升到一个相对较高的水平。
此外，伴随着经济复苏的可选消费电子接下来在业绩、价格和存货上都有望进入高景气周期，出现业绩反弹。今年一二季度，这些消费电子已经步入了下行周期的末端，下半年就会迎来一个2-3年的上行周期拐点。叠加下半年消费电子的传统旺季，届时这些电子设备对芯片的需求也是半导体板块很好的机会。
因此，从周期角度看，国内经济复苏+ChatGPT带动人工智能发展，盈利拐点刚刚到来，投资时机正好，半导体行情有不会是昙花一现，之前的行情或是大行情前的预演。
