1. 美联储年内第三次降息，QDII基金再迎“跷跷板”
北京时间12月11日凌晨，美联储宣布下调联邦基金利率25bp至3.50%-3.75%，为9月以来连续第三次降息。受访基金经理认为，降息落地后美债利率或阶段性见顶，美元债QDII吸引力上升；但美股估值已高，标普500指数2025年盈利增速假设10%对应的点位区间仅6300-6400，估值扩张空间有限，提示QDII溢价风险。
2. 跨年行情预期升温，公募看好“科技+高股息”双主线
多家公募最新策略观点显示，尽管2025年行情几乎由科技板块“一条主线”驱动，但2026年风格有望趋于均衡：一方面，AI产业链高利润率仍支撑科技股继续“唱戏”；另一方面，经历供给侧改革、现金流稳定的周期龙头，正成为机构眼中“新核心高股息”资产，相关指数基金与主动权益产品已提前加仓布局。
3. 货币基金年末“扎堆”限购，20余家公募齐发公告
进入12月，上银、建信、工银瑞信、博时等20多家基金公司先后对旗下货币基金实施大额申购限制，个别产品直接暂停申购。业内分析，临近年底机构资金涌入导致规模骤增，为防范流动性风险并保护存量持有人收益，限购已成为行业“常规动作”。
4. LOF基金“断档”近两年，规模不足ETF两成
Wind统计显示，截至12月上旬，全市场LOF基金已连续23个月无新产品发行，总管理规模仅占股票ETF规模的18%左右。尽管部分LOF年内业绩亮眼，但交易活跃度低、渠道推广动力不足，使其逐渐被边缘化。监管与业内人士正研究通过引入做市商、降低费率等方式激活LOF市场。
5. 公募总规模再创新高，突破33万亿元
中基协披露，到2025年11月底，境内公募基金合计规模达33.12万亿元，较10月再增4300亿元，为2024年以来第七次刷新历史峰值。增量资金主要来自固收+、指数增强及债券ETF；权益类基金占比连续三个月小幅回升，显示市场风险偏好温和修复。
