在投资过程中，股票型基金的收益和风险都相对较大，纯债基金运作相对稳定、长期波动相对较小，而在在纯债基和股票型基金之间，还有一种产品叫做可转债基金，它相较于股票型基金波动较小，相较于纯债基弹性又更强。下面让我们来认识一下，可转债基金在投资上有什么特点。
什么是可转债
可转债，是上市公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件，可以转换为本公司股票的特殊企业债券。作为介于债券和股票之间的混合金融衍生工具，可转债兼具债权和股权的双重特性，既具有债券的稳定性，又具有股票的成长性。
相比股、纯债资产，部分可转债“兼具韧性与弹性”的特点突出，可以作为一种长期配置的资产来关注。
可转债产品的优势
可转债的优势在于，如果股票价格上涨，投资者可以根据一定条件将债转成股，追求股价上涨带来的收益；如果股票价格下跌，则可以继续持有债券，减少股价下跌带来的损失。
对于想要参与股票市场但又不想承担过大风险的投资者而言，可转债的债性有助于力争获得低波动性，其股性又有望收获股票市场成长带来的收益；而对于希望进行多元化投资增加投资组合稳定性的投资者，配置一定比例的可转债或可以提高投资组合的灵活性。
当前可转债基金的性价比
可转债个券需主要关注买入价格、转股溢价率、纯债溢价率、高YTM（到期收益率）、转债类型、转债条款、行业基本面等几个因素。
当股市走强时，偏股型转债有望表现较好；债市走强时，偏债型转债有望表现较好；在股票债券市场均走强时，可转债有望迎来戴维斯双击；在股市债市均表现较弱的时候，可以通过关注转债力争把握反弹机会。
申万菱信基金认为，当前位置，与股票、纯债相比，可转债资产具有一定的性价比优势：
纯债端30年国债收益率持续走低，纯债收益下行；
股票端沪指已重回3000点附近，后续市场方向仍待观察；
转债资产整体仍处于估值相对偏低位置，目前在宏观基本面尚未出现实质性改善前，可关注结构性机会。
