从前五个月看，2022年，对于投资者而言，无疑是个多事之秋。各种黑天鹅事件频出，全球资本市场巨震不断，油价再度创纪录的突破了100美元大关。与此同时，疫情形势依然严峻，人民币汇率也出现了较大幅度的波动。在这样情况下，基民们应该如何挑选基金品种确实是件颇费精力的事情。
申万菱信基金发表的最新观点认为，面对当前复杂的环境，公募基金选择一条合适的投资策略显得尤为重要。总的来说，主流权益基金投资理念可以分为价值、成长和均衡。价值策略看向企业的长期盈利能力增长，寻找价格的相对低点切入；与之相对的，成长策略会专注于预期增速较快，在未来行业中具有更高上行潜力的企业；而均衡策略则处于价值和成长两者之间。为此，一般基民而言，可根据各自的风险偏好，从价值投资、成长投资和均衡投资三种角度，挑选适合自己的基金产品。
价值投资
顾名思义，价值投资就是以长期的理念来看待资本市场和上市公司的价值，追求投资企业未来的价值。这个投资策略重点认为，市场对于利好或利空的反应往往是过度的，这就导致投资标的价格与其长期基本面不符，从而有机会买入被市场低估的标的，在未来实现盈利。以沪深300指数以及其归母净利润过去的走势为例。沪深300指数视为标的的市场价格，而企业盈利能力则是其内在价值，可以看到虽然指数伴随大的经济环境起起伏伏，但是其盈利能力随时间逐渐增长，并在观察周期的末尾趋于一致。
成长投资
成长投资重点关注于预期收益能否超越市场整体增长率。偏向政治学的说法便是：投资的企业的生产效率增长，能否在预期时间内超越社会整体效率增长。从经济发展规律来看，拥有能跑赢市场的潜力的公司多半是借助新技术或者组织架构的初创公司。同时，这样的企业往往也正处于整个行业的蓝海阶段，管理层为追求快速扩张抢占市场，所以不会像一般公司一样派发股息，而是将收益投入到企业的再生产中。
从波动角度看，成长投资的关键在于判断未来，投资的不确定性会更多，面对的风险也会更大。所以成长投资更像是主动去寻找机会，偏“进攻性”，而价值投资更像是等待价值的回归，偏“防御性”。
均衡投资
均衡投资方法是根据市场标的不同的风险、收益因素，将资金合理分配到不同方向上的投资方法。投资者可以根据当前的市场行情以及宏观经济状况，在价值与成长之间寻找一个平衡点。
以罗素旗下的三种风格指数为例，从历史走势来看，罗素1000价值指数是长期优于其它两者的。2020年以来的新冠疫情对于世界造成的影响导致了成长风格的崛起，但同时象征均衡风格的罗素1000指数的综合能力也展现出了一定的市场价值。
今年应走哪条路？
结合目前的情况看，投资者对于未来的态度应该适当地保持更多的乐观。在经历了阶段性盘整后，各种突发事件对市场的影响逐步消弭。在中央的稳增长目标下，1~2月份国内投资增速亮眼，出口在短期内保持了14.7%的高速增长水平，为今年中国经济的发展打下了坚实的基础。
此外，3月份社会融资如期回暖，国民消费出现上行趋势，央行在4月15日小幅降准25个BP，既表现出了对于市场流动性充足的信心，又展现了对于货币刺激政策的克制。当然在世界发达经济体美国全面紧缩的大前提下，市场还需要更多的积极信号释放。
总的来说，稳增长政策的出台以及尚处于合理水平的经济数据使得未来中长期行情仍可期。采取攻守兼备的均衡策略或是接下来的选择之一。
在市场风格不明朗，成长价值风格尚未出现明显分水岭的时间点，投资者可以关注均衡投资选手。均衡风格基金经理可能不是牛市中的冠军选手，单年度业绩或也并不亮眼，但回撤控制相对出色，中长期业绩值得期待。
