正所谓“他山之石，可以攻玉”，在全球经济一体化进程不断加速的今天，投资组合多元化的重要性愈发凸显，全球资产配置的投资理念逐渐被越来越多的人所接受。
摩根资产认为，全球经济不确定性较强的背景下，科技行业依旧在高速发展、高股息资产的吸引力依旧较强，多元化的配置策略值得长期关注。
多元化资产配置策略长期有效
多元化资产配置策略旨在通过结合不同类型的资产，如股票、债券、房地产信托等大类资产，创建更灵活和更广泛的多元化投资组合。多元化资产配置的有效性在于，各大类资产间较低的相关性更有利于分散市场风险，在个别资产表现不佳时，亦有助于通过投资组合中其他资产的回报来弥补。
回顾2023年，全球各大类资产中均有不同表现，其中代表美股科技资产的纳斯达克指数表现较为领先，另外黄金、低波红利资产以及美国房地产信托等资产亦有不错表现。虽然2023年A股资产表现较为靠后，但2024年依然具备 “王者归来”的可能性。
2024年，全球市场投资环境依然处于瞬息万变的环境中，面对持续的通胀、经济衰退等诸多风险因素的威胁，多元化投资组合或能够有效应对不确定性，助力分散资金风险的同时，为投资组合提供更强的抗波动能力。
具体来说，美联储加息周期尾声，在货币政策宽松转向预期下，各大类资产走势都将受到不同程度的影响，回顾历史行情，美联储降息通常可加强股票资产的上涨预期，叠加国内稳增长政策的持续利好，港股与A股市场有望逐步企稳并开启向上行情。
另外，美债利率下行周期中，中美利差和名义增速差收窄，估值对于利率更加敏感的成长股有望走出超额行情，美国仍有可能在科技股的带领下延续强势，以AI为核心的细分行业或将持续受益，并且从长周期看，中国数字经济发展潜力巨大，人工智能（AIGC）将深度影响行业。
AI科技赛道长期投资优势明显
2023年，我们见证了数字化经济的蓬勃发展和变革，AIGC产业在这一年迎来密集催化并且随着AIGC在各个行业的普及，2024年还有望持续推动全球资本市场的投资热潮。
在国内历次重要会议中，人工智能被反复强调，2023年中央经济工作会议将现代化产业体系建设列为2024年重点工作，反应了随着人工智能科技的发展，产业经济对社会发展的重要性正在不断提升。
值得一提的是， 2023年底召开的中央经济工作会议提到“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。”相对于传统生产力，新质生产力更多代表的更多是新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能的新型生产力。
而AI的发展将会对我们的生产生活方式产生深远影响，随着技术的逐步成熟，将逐步形成对传统产业而言全新的产品和生产资料，从而改变原有的技术路线形成全新的产业链条。
2023年下半年，全球科技股经历了一波明显的回调，然而由AI所带动的相关订单需求却相当扎实。根据IDC预估，2032年生成式人工智能市场的规模将达1.3兆美元，年复合增长率高达42%，且该产业占整体科技支出的比重届时也会达到12%。从长期投资角度来看，在本波的股价修正后，或许可以迎接新一波科技股的行情。
红利低波动资产或值得持续关注
2023年以来，A股在持续低位徘徊与震荡行情中，高股息资产却备受追捧。尤其是去年下半年各重要会议中对“稳增长”诉求的增长，以及相关经济提振政策的出台，皆利好于高股息资产的持续表现。
以中证红利指数、标普港股通低波红利指数为代表，近3年以来，低波红利资产在港股持续震荡下跌的背景下表现相对抗跌。万得数据显示，截至2024年1月9日，中证红利指数十年估值分位处于17%左右，高股息资产投资性价比优势明显。
2024年开局以来，A股市场依旧持续处于震荡行情当中，未来在市场利率整体下行、高收益资产缺失的背景下，高股息资产的投资性价比依旧具备吸引力。
（摩根资产管理）
