据国联证券研究报告显示，未来汽车电子有望为消费电子行业注入新动能。汽车电动化与智能化趋势大幅增加了电子元器件的使用量，根据中国产业信息网数据，汽车电子成本占整车比例将从2020年的34.32%上升至2030年的49.55%。
传统业务需求或回暖，新兴业务景气度高
短期受益于经济复苏，智能手机出货量有望底部反转。IDC预测2023、2024年国内智能手机出货量同比增速由负转正，分别为5%/7%。长期来看，发展中国家智能手机渗透率尚低，仍有较大的市场空间，未来发展中国家或成为智能手机市场新的增长来源。
此外，VR/AR行业软硬件加速迭代，行业在政策推动下维持高景气。苹果、Meta相继发布新一代头显设备，有望带动上游消费电子零部件产业新发展。WellSenn XR预测VR/AR22年-24年复合增速分别超89%/200%。IDC预计中国AR/VR总投资规模CAGR5将达43.8%，增速位列全球第一。
消费电子估值处底部区间，基金配置比例尚低
当前，消费电子估值处历史底部区间，逐步呈现筑底回升趋势。截至2023年6月13日，消费电子板块 PE为30.08: 分位数处于历史分位的16.19%。通过观察消费电子近三年的PE走势，可以发现板块估值已逐步筑底回升。2023年一季度基金配置消费电子板块比例为近五个季度配置最低点，但依旧维持超配，超配比例为1.76%。板块换手率自2022年四季度以来持续上行，交易活跃度有所提升。
中证消费电子主题指数近5年跑赢同类指数和宽基指数
当前，跟踪消费电子有中证消费电子主题指数，该指数是从沪深A股中选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司股票作为指数样本股，以反映消费电子主题上市公司股票的整体表现。
该指数以市值300-500亿市值的中大盘股为主，总市值在300亿以上的个股数量占比合计达70%。行业偏重集成电路设计和消费电子组件及零部件板块，前三大行业合计占比达54%。
截至2023年6月13日，中证消费电子主题指数PE为37.16，近五年分位水平为60.44%，较深证消费电子50低15%以上。22H2指数ROE为9.53%，排名同类指数前二，盈利能力较强。指数23、24年万得一致预期归母净利润同比增速分别为32%/35%，成长性突出。指数估值处于中游水平，盈利能力优异。
中证消费电子主题指数业绩弹性大，在上涨与震荡市场里表现突出。数据显示，近5年年化收益率跑赢同类指数和宽基指数，较中证1000超额收益为3.77%。指数在上涨与震荡市中业绩表现优异，均大幅跑赢中证1000指数，但同时风险也较大、波动率也较高。
中证消费电子主题相关ETF一览
| 基金代码 | 基金名称 | 基金成立日 | 基金公司 | 基金规模(亿元) | 年初至今年化回报率(%) | 最近一年(年化回报率(%) | 成立以来跟踪误差 | 基金经理 |
| 159733.SZ | 消费电子50ETF | 2021-09-15 | 景顺长城基金 | 0.30 | 10.85 | -5.11 | 0.06 | 张晓南 |
| 159769.SZ | 消费电子龙头ETF | 2022-02-18 | 银华基金 | 0.42 | 10.89 | -5.05 | 0.12 | 周大鹏,王帅 |
| 159779.SZ | 消费电子ETF基金 | 2021-11-18 | 招商基金 | 0.80 | 11.36 | -4.47 | 0.07 | 苏燕青 |
| 561100.SH | 电子龙头 | 2022-01-20 | 富国基金 | 2.21 | 12.07 | -4.16 | 0.07 | 张圣贤 |
| 561310.SH | 消电ETF | 2021-11-10 | 国泰基金 | 1.13 | 12.18 | -3.64 | 0.09 | 黄岳 |
| 561600.SH | 消费电子 | 2021-08-30 | 平安基金 | 0.56 | 10.67 | -5.56 | 0.19 | 钱晶,王仁增 |
| 562950.SH | 消电50 | 2022-01-12 | 易方达基金 | 0.80 | 11.54 | -4.12 | 0.08 | 成曦 |
数据：iFind 时间：2023年6月19日 制图：上证基金宝
