万家基金在权益策略周报中指出，上周市场，海外方面，美国公布2月PMI数据，其中服务业PMI为50.6，略超市场预期，而制造业PMI数据为47.3，略低于预期，表明美国服务业韧性很强，但制造业仍处于收缩区间，数据公布后，美元指数和美债利率均有所回落。国内方面，从微观数据看，开工链、消费链、房地产销售等各环节都在渐进式修复，整体经济复苏的态势较好。全周来看，上证指数上涨1.87％，深成指上涨0.55％，创业板指数下跌0.27％。板块上，通信、建筑装饰、传媒等板块涨幅相对较大，而电力设备、汽车、有色金属等板块表现相对较弱。
后市展望：震荡回升
万家基金认为，在2023年上半年较强经济增长预期的背景下，未来一段时间A股有望保持相对强势，整体或呈现震荡向上格局。建议关注：有色、煤炭、军工、消费电子、通信等。
关注方向
TOP1 军工
从国防预算来看，未来三年行业有望继续维持高景气，目前板块PE处于过去3年40％合理中枢偏下附近，并且军工以国企央企为主，未来有望享受估值的提升。
TOP2 通信
数字经济和数字化转型，产业趋势进一步明确。数字化式大体系工程，其中通信行业的运营商、主设备厂商等为数字化提供基础设施，未来行业景气度有望提升。目前行业PE估值仍处于过去3年30％分位数以下的较低位，且行业以国央企为主，有望享受估值和景气度的双重提升。
TOP3 煤炭
短期动力煤需求进入淡季，上周现货价格回落影响了市场情绪。与此同时，春节后开工数据显示链恢复较为积极，未来非电煤采购需求增加，现货价格有望强势。目前板块估值依然处于低位，未来供需格局大概率偏紧，且行业以国企央企为主，PE估值仍处于较低位，股息率高，估值有望渐进式修复。
（来源：万家基金）
