今年行情，风格和主题快速轮动，让主观和量化的关系变得微妙起来，关于量化的讨论也被推上了风口浪尖。但即便收获了高热度，或许不为人知的是，时至今日，公募量化整体规模仅占有公募基金总规模的1%，远低于主观多头的体量。
大成景恒基金经理苏秉毅，便是这样一位管理主动量化以及指数增强产品的基金经理，让我们跟随他一起揭开公募基金量化投资的神秘面纱！
量化策略在管理公募基金产品的作用
苏秉毅认为，量化策略能为小盘股提供广度支持，说到量化，大家也不要过度神化。每个投资者都会或多或少运用到量化，只是量化成分或多或少而已。比如说我们常常说的多因子或机器学习，可能是比较纯粹、比较复杂的量化，同样的我们也可以做一些比较简单的量化，比如单纯选一些低PE或高ROE，这也是很简单的量化策略，个人投资者也可以使用。在量化层面大家或多或少都会用得到。
苏秉毅强调，在小盘领域，量化可以提供一些比较宝贵的帮助，主要是在市场投资的广度上。每个人都在做广度和深度的权衡，如果能广度、深度兼顾固然最好，但我们总是受到精力等等的限制没有办法做到深度和广度都非常好。只能有所取舍。
在小盘股领域，可能广度尤其是量化方法所能提供的广度会是比较重要。现在市场上股票非常多，但对于计算机来讲处理五千个股票还是一万个股票都是一样的，在广度上就会比较占优。我们也可以看到，市场上还有很多同类的小盘产品，或多或少都可以看到量化的影子，比如持仓分散、覆盖面广等等。
量化手段需结合基本面
量化有非常科学的方面，但是也会有它自身无法解决的问题。量化归根到底在方法论上是属于归纳法，它的优势在于它的广度，它的纪律能克服一些人性的弱点等等。
但是归纳法的弱点在于，归纳法有效的前提是整个股市的底层逻辑没有发生变化，过往的统计规律也能适用于未来，这个时候归纳法就比较有用。但是当股市的一些底层逻辑发生根本变化，或者有一些外部冲击的时候，这时候归纳法就有失效的可能性，所以就要通过一些主观的判断进行辅助。
总的来说，量化只是一个手段，不是目的，量化策略最终反映的还是基金经理或者管理人的投资理念、投资思想。苏秉毅在大成景恒基金的二季报总结时写道：我们在保留定量分析手段的同时，会进一步加深对基本面的研究，提高投资前瞻性，力争改善资金使用效率。
（来源：大成基金）
