A股市场中，医药行业被视为长坡厚雪的赛道，医药基金经理人才辈出。安信基金基金经理池陈森从卖方研究到买方投研转型后，于2021年正式管理医药主题基金。Choice数据显示，截至11月13日，池陈森自2021年1月12日管理安信医药健康以来，投资回报率达到28.23%，展现出较强韧性。
基金经理简介
池陈森，经济学硕士。历任中投证券有限责任公司研究所研究员，上海域秀资产管理有限公司研究部研究员，中泰证券股份有限公司研究所研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员，现任安信基金管理有限责任公司研究部基金经理。
自2021年01月12日起任安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金基金经理。
图：池陈森-过往业绩一览
数据：同花顺，时间：2023-11-17，制图：上证基金宝
图：池陈森-历任基金一览
| 基金名称 | 投资类型 | 任职日期 | 离职日期 | 基金规模(亿元) | 任职总回报(%) | 年化回报(%) | 同类排名 |
| 安信医药健康股票A | 普通股票型基金 | 2021-01-12 | 在职 | 21.6 | 29.06 | 9.35 | 12/514 |
| 安信医药健康股票C | 普通股票型基金 | 2021-01-12 | 在职 | 10.02 | 27.25 | 8.81 | 14/514 |
数据：同花顺，时间：2023-11-17，制图：上证基金宝
均衡投资 挖掘高性价比标的
池陈森倾向于均衡投资，注重个股的投票性价比。“我会积极挖掘低估值、高增速的高性价比标的，在行业配置上相对均衡，尽量做好组合的回撤控制。”池陈森说。
在池陈森看来，选对方向和精选个股，是其追求超额收益的核心。一般会采用自上而下、自下而上相结合的方式，挑选出行业周期、企业生命周期、市场周期共振的标的。
具体来看，行业周期属于战略层面，根据细分产业的周期变化、景气预期去判断，相对重仓有预期差的行业，但整体行业配置相对均衡，一般单一细分子行业不超过30%；企业周期属于战术层面，通过分析企业自身的成长曲线，判断企业的真实成长周期，在线性外推的市场中寻找预期差；市场周期属于交易层面，对市场周期、估值进行投资管理，会在左侧接近右侧的地方买入。
池陈森表示，为了追求长期超额收益，需要用相对低的价格买入好公司，但是不希望花太多时间等待价值发现。价值发现的时间过长，一方面会降低预期收益率，另一方面会有更多不可预测的情况发生。“尊重二级市场，长期跟踪行业、个股的认知变化，力争在认知拐点发生前买入。”
乐观看待医药行业
池陈森对医药行业较为乐观。首先，医药行业经过充分调整，估值处于底部区域，机构持仓维持在历史低位，“现阶段，医药行业具有较大吸引力。展望明年，有望看到行业更好的成长性，景气度的比较优势也会更加明显”。
景气度方面，药品销售、设备采购、门诊量等院内市场逐步恢复，景气度持续向上；需求方面，在老龄化进程中，医药需求的确定性较强，有望在经济复苏后保持快速成长。
谈及长期成长方向，池陈森认为，医药领域存在创新升级、消费升级、制造升级三大成长方向。“市场对于创新升级、消费升级理解比较充分，这两个领域的估值水平相对合理，而对制造升级的挖掘并不充分。”在制造领域，池陈森认为，需求持续旺盛而支付能力有限的背景下，医药制造领域降成本、提质量将是持续的产业方向，国产替代、国际化均有很大的成长空间，相关个股具有较好的成长性。
【基金公司简介】
安信基金管理有限责任公司经中国证监会批准，成立于2011年12月，注册地深圳，注册资本5.0625亿元人民币。公司股东为安信证券股份有限公司、五矿资本控股有限公司、佛山市顺德区新碧贸易有限公司、中广核财务有限责任公司。安信基金管理有限责任公司的经营范围包括公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理，是为客户提供专业理财服务的资产管理机构。
图：安信基金-管理规模
数据：同花顺，时间：2023-11-17，制图：上证基金宝
